20260608-迈科期货-菲南部海域突发地震_关注短期扰动情况如何_14页_1019kb

镍及不锈钢市场分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了2026年6月镍及不锈钢市场情况，包括菲律宾南部海域地震对镍矿供应的影响、印尼镍矿供应紧张情况、镍及不锈钢价格走势、库存变化、精炼镍和硫酸镍的生产成本与利润，以及不锈钢原材料价格波动。

主要观点

1. 镍市场

• 菲律宾南部海域地震：地震可能对当地海运节奏产生短期扰动，但目前处于开采发运旺季，预计短期扰动过后矿山开采发运仍保持积极态势。
• 菲律宾镍矿供应：在镍矿供应持续增长的情况下，菲律宾矿价表现承压。
• 印尼镍矿供应：印尼矿端配额批复缓慢，矿价维持高位，支撑中间品价格维持高位。
• 全球库存情况：全球精炼镍库存维持高位，下游需求不佳，导致整体市场偏震荡。
• 中间品产量：预计6月份印尼镍湿法中间品产量环比增长0.69%，同比下降25.2%。
• 精炼镍产量：据mysteel预计，6月份国内精炼镍产量环比增长1.46%，同比下降0.78%。
• 精炼镍成本与利润：印尼矿价高位维持，外购原料产线持续亏损，个别一体化产线仍有小幅利润。
• 硫酸镍供应与成本：硫酸镍供应偏紧，主要受原料供应紧张影响；生产成本持续上升，部分企业因成本压力进行检修减产。

2. 不锈钢市场

• 不锈钢价格走势：不锈钢价格冲高回落，钢厂各产线维持盈利。
• 不锈钢原材料价格：高碳铬铁、废不锈钢和镍铁价格波动，整体成本维持高位。
• 冷轧304利润：不同原材料产冷轧304利润波动较大，废不锈钢利润较高，外购高镍铁利润较低，自产高镍铁利润为负。
• 钢厂减产预期：据mysteel预计，6月份不锈钢厂冷轧排产环比下降2.57%，但钢厂目前利润较好，关注实际兑现情况。

关键信息

镍供应与价格

• 菲律宾镍矿出口：菲律宾→中国镍矿出口量在2024年6月达到450万吨，但近期有所下降。
• 印尼镍矿进口：全球→印尼镍矿进口量在2024年6月达到250万吨，印尼镍铁供应继续紧张。
• 镍矿价格：印尼红土镍矿1.6%Ni CIF价在2026年6月维持在高位，约为60美元/湿吨。
• 精炼镍价格：中国精炼镍市场价格维持高位，甘肃金川电解镍价格在2026年6月为146500元/吨。

不锈钢供应与成本

• 不锈钢冷轧排产：6月份不锈钢厂冷轧排产环比下降2.57%，但钢厂利润较好。
• 原材料成本：不同原材料产冷轧304现金成本维持高位，废不锈钢成本约16000元/吨，外购镍铁成本约16200元/吨，自产镍铁成本约16300元/吨。
• 不锈钢利润：废不锈钢利润较高，外购高镍铁利润较低，自产高镍铁利润为负。

库存与期货市场

• LME与SHFE库存：LME镍仓单库存回落，SHFE镍库存持续累库，维持高位。
• 中国精炼镍库存：截至2026年6月，中国精炼镍样本库存（含仓单）约为117012吨。

总结与关注事件

总结

• 镍市场：整体偏震荡，短期内受菲律宾地震影响，但长期仍受印尼供应紧张支撑。
• 不锈钢市场：价格冲高回落，钢厂维持盈利，但需关注冷轧排产兑现情况。

关注事件

• 海内外宏观变动：需关注全球经济形势对镍及不锈钢需求的影响。
• 印尼与菲律宾镍政策：印尼镍矿配额批复缓慢，菲律宾地震对海运节奏的影响。
• 地缘政治变动：可能影响镍矿供应及运输。
• 镍铁供应：印尼镍铁供应紧张，关注其产能变化及政策调整。
• 不锈钢冷轧排产：关注实际兑现情况及库存消化能力。

图表数据概览

镍矿进口与库存

• 中国进口镍矿数量：2026年6月进口量为460万吨。
• 中国镍矿库存：2026年6月库存维持高位，约为1350万吨。

硫酸镍产量与价格

• 中国硫酸镍产量：2026年6月产量环比下降0.18%。
• 硫酸镍价格：电池级硫酸镍晶体价格在2026年6月达到34500元/吨。

不锈钢原材料价格

• 高碳铬铁：2026年6月价格约8600元/50基吨。
• 废不锈钢：2026年6月价格约11000元/50基吨。
• 镍铁：2026年6月价格约11500元/50基吨。

期货库存

• LME镍仓单：2026年6月为285000吨。
• SHFE镍库存：2026年6月为85000吨。

市场展望

• 短期：受菲律宾地震影响，市场或偏震荡。
• 中期：印尼镍矿供应偏紧，支撑镍及不锈钢市场震荡偏多。
• 关注点：印尼镍矿政策、菲律宾海运节奏、全球宏观经济变化及不锈钢冷轧排产兑现情况。