> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油早报总结（2026-08-24） ## 核心内容概述 本报告由大越期货投资咨询部金泽彬撰写，主要分析燃料油市场近期走势及影响因素。整体市场情绪偏多，燃料油价格预计在震荡区间运行，主要受地缘政治风险和供应紧张支撑。 --- ## 市场基本面 1. **低硫燃料油**： - 亚洲市场结构走弱，9月装船船货出现竞争性卖盘。 - 现金升水连续第三个交易日下跌，显示市场对低硫燃料油的需求疲软。 - 基本面中性。 2. **高硫燃料油**： - 亚洲高硫燃料油基本面仍受供应紧张支撑。 - 现金价差连续第四个交易日上涨，目前处于自5月6日以来的最高水平。 - 市场消息人士指出，高硫燃料油供应紧张情况正在加剧。 - 基本面偏多。 --- ## 市场数据 ### 期货价格与基差 | 品种 | 前值 | 现值 | 涨跌 | 幅度 | 基差（前值） | 基差（现值） | |----------------|--------|--------|------|----------|-------------|-------------| | FU主力合约 | 3770 | 3850 | +80 | +2.12% | 440 | 317 | | LU主力合约 | 4976 | 5044 | +68 | +1.37% | 67 | -11 | ### 现货价格与基差 | 品种 | 前值 | 现值 | 涨跌 | 幅度 | |--------------------|--------|--------|------|----------| | 舟山高硫燃油 | 779.00 | 775.00 | -4 | -0.51% | | 舟山低硫燃油 | 820.00 | 818.00 | -2 | -0.24% | | 新加坡高硫燃油 | 621.51 | 614.75 | -6.76| -1.09% | | 新加坡低硫燃油 | 748.15 | 745.07 | -3.08| -0.41% | | 中东高硫燃油 | 542.15 | 536.14 | -6.01| -1.11% | | 新加坡柴油 | 1202.99| 1188.71| -14.28| -1.19% | --- ## 库存数据 - **新加坡燃料油库存**（8月19日当周）：1826.9万桶，环比减少195万桶。 - 库存数据表明市场供应有所缓解，对高硫燃料油价格形成支撑。 - 偏多信号。 --- ## 库存季节图 - 图表显示新加坡燃料油库存季节性波动，近期库存处于下降趋势，反映市场供需关系有所改善。 - 数据来源：Wind。 --- ## 多空因素分析 ### 利多因素 1. **中东局势变动**：俄罗斯再度开始燃料出口限制，加剧市场供应紧张。 2. **海峡风险提升**：霍尔木兹海峡航运流量未见明显增长，地缘风险持续施压。 ### 利空因素 1. **欧洲燃料进口途径通畅**：欧洲市场对燃料油的需求稳定，对价格形成下行压力。 2. **中东迅速停火风险**：若中东局势缓和，可能缓解供应紧张，对价格构成利空。 --- ## 价格预期与交易区间 - **FU2611（低硫燃料油）**：预计在3850-3920美元/吨区间震荡运行。 - **LU2610（高硫燃料油）**：预计在5000-5100美元/吨区间震荡运行。 - 价格走势受地缘政治和供应紧张因素支撑，但需警惕中东局势变化带来的不确定性。 --- ## 主力持仓变化 - **高硫燃料油**：主力持仓多单，空翻多，显示市场多头情绪增强。 - **低硫燃料油**：主力持仓多单，多单减少，市场观望情绪有所上升。 --- ## 风险提示 - 中东局势变化是当前市场最大的不确定性因素。 - 需密切关注美国与伊朗的谈判进展及霍尔木兹海峡航运情况。 - 市场供应端变化可能对价格产生重大影响。 --- ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经授权不得更改、复制或传播。 - 报告基于公开资料及研究分析，不构成投资建议。 - 投资者应独立判断，谨慎决策。 --- ## 联系方式 - 投资咨询部：金泽彬 - 从业资格证号：F3048432 - 投资咨询证号：Z0015557 - 联系电话：0575-85226759 - 公司地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 公司电话：0575-88333535 - 公司邮箱：dyqh@dyqh.info - 证券代码：839979