> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档总结了2026年8月11日中国及国际金融市场的主要动态，涵盖债市、资金面、大宗商品、权益市场、可转债市场以及海外债市的运行情况。整体来看，资金面保持宽松，但债市呈现震荡走弱态势；可转债市场亦同步下行；国际市场上，美债和欧债收益率普遍下行，反映市场对经济前景的担忧。 --- ## 主要观点 ### 国内市场 1. **资金面宽松** - 央行8月11日未进行公开市场操作，7天期逆回购操作量为零，当日净回笼资金465亿元。 - 质押式回购加权利率及银行同业拆借利率均有所下行，显示市场流动性较为充裕。 2. **债市震荡走弱** - 央行公开市场零操作，市场谨慎情绪升温，债市整体下行。 - 10年期国债和国开债活跃券收益率均上行，其中10年期国债收益率上行0.50bp至1.7010%，国开债收益率上行0.70bp至1.7730%。 - 债券招标情况显示，部分债券中标收益率下降，但市场情绪偏弱，导致收益率上行。 3. **信用债市场** - 2只产业债成交价格偏离幅度超10%，显示部分信用债市场波动较大。 - 多家房企及企业公告信用债相关事件，包括重整、延期、取消发行等，反映出信用债市场风险上升。 4. **可转债市场** - 转债市场主要指数集体收跌，中证转债、上证转债、深证转债分别下跌0.66%、0.51%、0.87%。 - 转债市场成交额缩量，多数个券下跌，仅有少数转债上涨，如嘉泽转债涨超7%。 --- ## 关键信息 ### 国内要闻 - **电商物流数据** 7月电商物流总业务量同比增逾两成，库存流转效率提升，物流服务质量优化，成本指数回落，企业经营压力缓解。 - **大额存单重启** 工农中建四家国有大型商业银行重启5年期大额存单销售，年利率最高达1.6%，股份制银行可达1.8%，反映利率下行周期中的市场应对策略。 - **乘用车市场表现** 7月全国乘用车零售量146.1万辆，同比下降20.9%；新能源车渗透率65.1%，出口量同比增长147.8%；燃油车销售大幅下滑，行业结构性调整加深。 --- ### 国际要闻 - **美国成屋销售数据** 7月成屋销售合同交割量环比下降1.7%，首次购房者占比降至29%，房贷利率升至一年高位6.81%，抑制市场活跃度。 - **国际大宗商品价格** - 原油期货价格继续上涨，WTI和布伦特分别上涨1.30%和1.36%。 - NYMEX天然气期货价格下跌1.08%。 - 黄金价格下跌0.50%。 --- ### 海外债市动态 - **美债收益率下行** 各期限美债收益率普遍下行，其中2年期收益率下行3bp至4.22%，10年期收益率下行2bp至4.70%。 - 美债收益率曲线扩大，2/10年期收益率扩大1bp至48bp；5/30年期收益率扩大1bp至85bp。 - TIPS损益平衡通胀率下行2bp至2.27%。 - **欧债收益率下行** 除意大利外，德国、法国、西班牙、英国等主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行，其中德国收益率下行2bp至3.16%，西班牙和英国分别下行3bp至3.60%和4.96%。 - **中资美元债价格波动** - 单日涨幅前10中，盈迪半导体、宝龙地产、中芯国际等债券涨幅较大。 - 单日跌幅前10中，碧桂园、龙湖集团、拼多多等债券跌幅显著，部分债券收益率大幅下降。 --- ## 总结 综上所述，8月11日中国及国际市场整体呈现资金面宽松、债市震荡走弱、可转债市场同步下行、大宗商品价格分化、海外债市收益率普遍下行的态势。国内信用债市场波动加剧，部分企业信用风险暴露；国际市场上，美债和欧债收益率下行，反映市场对经济前景的担忧。整体来看，市场情绪偏谨慎，投资者需关注利率变化及信用风险的进一步演变。