20161115-国金证券-行业比较周报_BDI引爆海运港口_春节前超配猪板块_19页_1mb

文档总结

核心内容

本报告主要分析了当前各行业的基本面变化及市场配置建议，重点关注了海运、港口、养猪板块以及商品期货波动对市场的影响。

主要观点

• 海运与港口板块：基本面改善明显，BDI指数单周上涨超20%，国内南北干线港口运费上涨，成本下降与需求回升是主要驱动因素。
• 养猪板块：猪价在10月中旬企稳，春节前季节性上涨预期增强，叠加能繁母猪存栏量未明显上升，预计养猪利润将有所反弹，市场可重新关注该板块。
• 商品期货波动：受特朗普当选影响，基建预期升温，推动铁矿石、铜等商品价格快速上涨，但近期交易所监管加强，部分品种价格出现回调。
• 行业配置建议：市场配置主线为“盈利改善+估值合理”，建议超配有色金属、交通运输、养殖业、医药生物、食品饮料等板块。
• 政策与事件驱动：特朗普当选可能影响“一带一路”主题，建议关注海运、铁路和港口板块；双11销售数据亮眼，或成快递物流板块催化剂。

关键信息

一、本周行业配置建议

1. 海运、港口基本面改善，进可攻退可守

   • BDI指数单周上涨超20%，国内南北干线港口运费上涨。
   • 油价下跌降低了海运成本，10月货车超载处罚导致部分货物转向水运和铁路。
   • 受宏观经济和大宗商品反弹影响，货运需求改善。

2. 商品期货波动，涨价可重新关注养猪

   • 商品期货价格因宏观和微观需求配合上涨，带动周期品板块热度。
   • 猪价自5月调整后企稳，春节前需求旺季可能推动价格上涨。
   • 养猪利润开始反弹，关注养殖板块。

3. 自上而下的行业配置建议

   • 超配行业包括有色金属、医药生物、交通运输、食品饮料等。
   • 建议关注“一带一路”、治超新规、新能源汽车等政策驱动板块。

二、中微观数据重要变化

• BDI：干散货指数单周上涨超20%，受大宗商品价格上涨带动。
• 黄金：VIX波动率指数在大选前上涨，后回落，黄金价格跌破1250。
• 黑色&有色：铁矿石和铜5日累计上涨23%和13%，交易所调整交易规则引发价格波动。
• 水泥：全国均价上涨，但东北和西北因天气因素涨势暂停。
• 双11销售数据：天猫双11交易额达1207亿元，同比增长32.37%，无线端占比82%。

三、行业基本面跟踪

• 煤炭、钢铁：煤炭需求回升，钢铁价格受成本和限产影响上涨。
• 建材：水泥价格上涨，玻璃价格因旺季回调。
• 金属：锌、铅、铜、铝等金属价格波动，贵金属受避险情绪影响。
• 原油&化工：原油价格受OPEC产量影响，化工产品价格因供需变化波动。
• 地产：30大中城市商品房成交面积增长，但同比数据未明显改善。
• 机械：工程机械销量回升，显示需求回暖。
• 汽车：汽车销量增长，重卡受治超新规影响，但需求依然强劲。
• 家电：空调进入补库存周期，家电销量稳步提升。
• 养殖业：猪价有望季节性上涨，禽类价格受利润影响可能停滞。
• 白酒：茅台和五粮液零售价上涨，春节消费带动白酒价格上涨。
• 纺织服装：受益于冷冬预期，服装行业销售有望提升。
• 医药生物：维生素和抗生素价格波动，医药白马股估值合理。
• 新能源汽车：销量增长，但面临财政补贴减少的中期挑战。
• 传媒与电子：电子行业景气度回升，传媒板块受政策影响。

四、行业数据跟踪

• 各行业数据均通过图表展示，包括煤炭、钢铁、建材、金属、原油、地产、机械、汽车、家电、养殖业、白酒、纺织服装、医药、新能源汽车、传媒、电子、交通运输等。
• 图表提供了详细的行业价格走势、库存变化、销量数据和景气度指标。

总结

本报告整体建议投资者关注“盈利改善+估值合理”的行业配置策略，重点推荐海运、港口、养猪、医药生物、交通运输等板块。同时，市场对商品期货波动、双11销售数据、政策导向等因素反应积极，显示出对相关行业的乐观预期。