> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 螺纹钢期货日报总结 ## 核心内容 ### 行情分析 - **主力合约**：RB2610震荡上行，开盘3176元/吨，最高3198元/吨，最低3166元/吨，收盘3195元/吨，涨幅0.57%。 - **成交量与持仓量**：今日成交量达58.32万手，持仓量增加5.2万手至180.2万手，显示多头资金积极入场。 - **其他合约**：RB2605微涨0.19%，RB2704涨幅0.72%，但流动性较低。 ### 次日展望 - 短期螺纹钢期货预计维持区间震荡走势，短期偏强但上行空间有限。 - 技术面上，主力合约若突破3200元/吨阻力位，有望进一步上探3250元/吨。 - 若跌破3160元/吨支撑，可能回踩3100元/吨整数关口。 ## 主要观点 ### 宏观预期 - **基建投资**：政策预期升温，推动重大工程项目开工，利好螺纹钢需求。 - **房地产政策**：边际放松，缓解市场对地产用钢需求下滑的担忧。 - **粗钢产量调控**：政策仍存不确定性，可能限制价格上行空间。 ### 风险关注 - **原材料价格波动**：铁矿石和焦炭价格若大幅下跌，削弱成本支撑。 - **需求恢复不及预期**：若房地产和基建开工率低迷，可能导致库存累积。 - **政策调控风险**：粗钢产量限制政策加码可能引发供给收缩预期变化。 - **宏观数据不及预期**：可能引发市场情绪转弱。 ## 当日逻辑 - **核心逻辑**：节前资金回流与宏观政策预期共振，推动期价反弹。 - **重要逻辑**：成本支撑增强，原料端强势上涨限制钢价下跌空间。 - **其他逻辑**：临近五一长假，市场情绪谨慎，资金获利离场意愿增强，导致午后涨幅收窄，维持窄幅震荡。 ## 宏观逻辑 - **周度数据**：螺纹钢总库存766.45万吨（环比-35.51万吨），表观消费量250.44万吨（环比+12.06万吨），库存去化加速，基本面数据持续改善。 - **月度数据**：4月产量维持在215万吨低位，产能利用率47.12%，同比偏低；需求峰值预计在267万吨附近，仍有一定上升空间。 - **价格运行逻辑**：低供应格局下旺季需求延续去库，但现货端跟涨动力不足，导致期现价差收窄，限制期货进一步上行。 ## 基本面分析 - **库存**：总库存766.45万吨，环比减少35.51万吨，厂内库存187.35万吨，环比减少13.27万吨，库存去化幅度扩大，显示需求回暖。 - **产量**：周产量214.93万吨，环比增加1.79万吨，产能利用率47.12%，供应端增量有限。 - **消费量**：表观消费量250.44万吨，环比增加12.06万吨，处于旺季上升通道，但同比减少3.7%，需求回升节奏与高度是关键变量。 - **影响程度**：库存去化与低供应对价格支撑较强，但成本端坚挺与利润压缩限制上行空间。 ## 今日重要事件解读 - **会议内容**：4月28日召开的重要会议提出推进全国统一大市场建设，加强水网、电网、管网等规划建设，推动重大工程项目开工，利好螺纹钢需求。 - **房地产与债务政策**：强调稳定房地产市场与化解地方政府债务风险，缓解市场对地产用钢下滑的担忧。 - **行业自律控产**：中钢协座谈会呼吁行业自律控产，进一步稳定供应预期。 ## 风险揭示及免责声明 - 本报告由国金期货有限责任公司制作，未经授权不得修改、复制和发布。 - 部分数据、图片来源于网络，版权归原作者所有。 - 报告基于公开资料与第三方数据，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。 - 期市有风险，入市需谨慎。