> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工程机械出口稳增总结 ## 核心内容 2026年5月，中国工程机械出口整体保持增长态势，主要品类均实现正增长。其中，挖掘机出口规模领先，成为行业增长的主要引擎。出口市场呈现出结构性转变趋势，新兴市场成为主要增长动力，而欧美市场则受到周期性调整和贸易壁垒的拖累。 ## 主要观点 - **出口增长态势持续**：2026年5月，工程机械各主要品类出口额均保持正增长，显示行业整体复苏迹象。 - **挖掘机表现突出**：挖掘机出口额前5月达50.7亿美元，同比增速达26.7%，在各类产品中占据最大份额。 - **出口市场结构变化明显**：亚洲和非洲作为核心出口市场，增速稳定；拉美地区虽出口规模较小，但增速较高。欧美市场则表现分化，尤其在混合搅拌机械和起重机械领域增速放缓。 - **新兴市场成为增长主力**：“一带一路”沿线国家及新兴市场的基建需求持续释放，成为工程机械出口的主要增长动力。 - **出口目的地多元化**：行业正在逐步适应全球贸易环境变化，出口目的地分布更加多元化，抗风险能力增强。 ## 关键信息 ### 各品类出口数据 | 品类 | 5月出口额（亿美元） | 累计同比增速 | |------|---------------------|----------------| | 挖掘机 | 50.7 | 26.7% | | 起重机械 | 24.3 | 10%以下 | | 混合搅拌机械 | 12.4 | 25%左右 | | 铲土运输机械 | 38.9 | 30%以上 | | 路面施工机械 | 8.6 | 基本持平 | | 工业车辆 | 39.9 | 16.8% | | 凿岩掘进桩工及工具 | 3.2 | 21.9% | ### 区域出口情况 - **亚洲**：挖掘机前5月出口额18.2亿美元，增速稳定；起重机械出口额14.0亿美元，与上月持平。 - **非洲**：挖掘机前5月出口额13.6亿美元，增速达56.3%；混合搅拌机械出口增速超过40%。 - **拉美**：挖掘机前5月出口额增速达56.3%；混合搅拌机械出口增速同样超过40%。 - **欧洲**：铲土运输机械出口增速为19.2%，但混合搅拌机械仍处低迷。 - **北美**：起重机械和混合搅拌机械出口规模较小，增速受基数效应影响。 ### 行业趋势 - 工程机械出口正经历从高速扩张向平稳增长的结构性转变。 - 亚洲是最大出口市场，增速相对温和但规模稳定。 - 非洲和拉美作为重点出口市场，增速普遍较高。 - 欧美市场分化明显，传统发达市场表现欠佳。 ## 投资建议 - 建议关注在非洲、拉美及“一带一路”沿线市场的布局方向。 - 电动化、智能化转型带来的结构性机会值得重视。 - 维持对工程机械行业的“领先大市”评级。 ## 风险提示 - 新兴市场需求不及预期的风险。 - 贸易壁垒升级的风险。 - 汇率波动带来的风险。 - 信用与回款风险。 - 地缘政治风险。 ## 投资评级系统说明 - **股票投资评级**： - 买入：投资收益率超越沪深300指数15%以上 - 增持：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15% - 持有：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5% - 卖出：投资收益率落后沪深300指数10%以上 - **行业投资评级**： - 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上 - 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5% - 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上 ## 免责声明 本报告由财信证券股份有限公司制作，仅提供信息，不构成任何投资建议。投资者应自行承担投资风险，谨慎决策。未经授权不得转载、引用或传播本报告内容。