20260622-财信证券-工程机械海关数据跟踪点评_5月工程机械出口稳增_挖机领跑_铲运提速_2页_216kb

工程机械出口稳增总结

核心内容

2026年5月，中国工程机械出口整体保持增长态势，主要品类均实现正增长。其中，挖掘机出口规模领先，成为行业增长的主要引擎。出口市场呈现出结构性转变趋势，新兴市场成为主要增长动力，而欧美市场则受到周期性调整和贸易壁垒的拖累。

主要观点

• 出口增长态势持续：2026年5月，工程机械各主要品类出口额均保持正增长，显示行业整体复苏迹象。
• 挖掘机表现突出：挖掘机出口额前5月达50.7亿美元，同比增速达26.7%，在各类产品中占据最大份额。
• 出口市场结构变化明显：亚洲和非洲作为核心出口市场，增速稳定；拉美地区虽出口规模较小，但增速较高。欧美市场则表现分化，尤其在混合搅拌机械和起重机械领域增速放缓。
• 新兴市场成为增长主力：“一带一路”沿线国家及新兴市场的基建需求持续释放，成为工程机械出口的主要增长动力。
• 出口目的地多元化：行业正在逐步适应全球贸易环境变化，出口目的地分布更加多元化，抗风险能力增强。

关键信息

各品类出口数据

品类	5月出口额（亿美元）	累计同比增速
挖掘机	50.7	26.7%
起重机械	24.3	10%以下
混合搅拌机械	12.4	25%左右
铲土运输机械	38.9	30%以上
路面施工机械	8.6	基本持平
工业车辆	39.9	16.8%
凿岩掘进桩工及工具	3.2	21.9%

区域出口情况

• 亚洲：挖掘机前5月出口额18.2亿美元，增速稳定；起重机械出口额14.0亿美元，与上月持平。
• 非洲：挖掘机前5月出口额13.6亿美元，增速达56.3%；混合搅拌机械出口增速超过40%。
• 拉美：挖掘机前5月出口额增速达56.3%；混合搅拌机械出口增速同样超过40%。
• 欧洲：铲土运输机械出口增速为19.2%，但混合搅拌机械仍处低迷。
• 北美：起重机械和混合搅拌机械出口规模较小，增速受基数效应影响。

行业趋势

• 工程机械出口正经历从高速扩张向平稳增长的结构性转变。
• 亚洲是最大出口市场，增速相对温和但规模稳定。
• 非洲和拉美作为重点出口市场，增速普遍较高。
• 欧美市场分化明显，传统发达市场表现欠佳。

投资建议

• 建议关注在非洲、拉美及“一带一路”沿线市场的布局方向。
• 电动化、智能化转型带来的结构性机会值得重视。
• 维持对工程机械行业的“领先大市”评级。

风险提示

• 新兴市场需求不及预期的风险。
• 贸易壁垒升级的风险。
• 汇率波动带来的风险。
• 信用与回款风险。
• 地缘政治风险。

投资评级系统说明

• 股票投资评级：

  • 买入：投资收益率超越沪深300指数15%以上
  • 增持：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%
  • 持有：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%
  • 卖出：投资收益率落后沪深300指数10%以上

• 行业投资评级：

  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上

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