20231210-山西证券-电子周跟踪_AMD_MI300系列发布_AI硬件景气度持续攀升_22页_1mb

山西证券电子行业周度研报摘要（20231204-20231210）

市场回顾

• 本周（20231204-20231210）整体市场多数下跌，上证指数下跌0.205%，深圳成指下跌0.171%，创业板指数下跌0.177%，科创50上涨0.008%。电子行业相关指数普遍下跌，申万电子指数跌2.08%，Wind半导体指数跌2.81%。
• 台股相关指数表现相对坚挺（台湾半导体指数跌1.13%），美股费城半导体指数上涨0.96%。
• 细分板块方面，周跌幅前三位为数字芯片设计(-0.48%)、集成电路封测(-0.58%)、消费电子(-1.41%)。数字芯片设计同比跌幅前五的个股表现突出：则成电子(462.13%)、慧为智能(310.76%)、智新电子(310.16%)、纬达光电(298.71%)、云里物里(289.52%)。跌幅前五为昀冢科技(-155.33%)、卓翼科技(-140.92%)、德赛电池(-132.78%)、硕贝德(-132.54%)、西陇科学(-131.01%)。

行业动态

• 技术与产品发布：AMD发布MI300系列AI新芯片，涵盖训练、推理及高性能计算。
• 市场趋势与业绩：博通公布2023财年Q4超预期业绩，营收同比增41%，但全年营收增速为2020年以来最低，指引2024年营收增长40%。NAND芯片持续涨价，市场预期FFIV季内存合约价涨幅扩大。
• 供需格局：半导体销售额月度数据维持高位，中国集成电路逆差持续。半导体设备销售额同比逆势增长，AMD景气度提升。

公司公告

• 并购/收购/发行：量子鑫光完成IPO。
• 官方公告：士兰微两日收监管函，公告定增上市情况；路维光电推进定向增发；联合光电聘任董秘。
• 资金变化：环旭电子11月营收同比大幅下滑，多家公司如明阳电路进行限制性股票回购注销。
• 投资进展：珈伟科技光伏组件建设项目复工。

投资建议

• 短期：市场整体下行，但中长期看好AB产品新应用、国产替代、AI芯片及华为产业链。
• 目标：在Vision Pro和AI驱动下，中长期消费电子及半导体产业链将迎来修复；AI方向建议关注CoWoS、HBM等关键技术节点；设备材料关注国产化进程。
• 时机：市场情绪较低，在此背景下寻找高性价比品种较为合适，应严格评估已发布产品与现有市场的关联性，制定组合策略。

风险提示

• 需求角度：下游消费或Server市场不及预期。
• 技术角度：相关公司如英伟达的AI产品进展尚可，但总体不确定性依然存在。
• 环境角度：封装成本、产能瓶颈及外部制裁形势也存在极大不确定性。

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