20211213-创元期货-铁矿_唐山部分钢企评级由D升C_2页_684kb

铁矿：唐山部分钢企评级由D升C 总结

核心内容

近期，唐山地区13家长流程钢铁企业绩效评级由D级调整为C级，表明这些企业在环保和生产效率方面有所改善。与此同时，铁矿市场出现了一些积极变化，包括铁矿石成交和建材成交的环比增长，以及部分钢厂库存的持续下滑。

主要观点

1. 市场动态

   • 12月10日，全国主港铁矿石成交116.00万吨，环比增加14.9%。
   • 237家主流贸易商建材成交17.70万吨，环比增加17.5%。
   • 港口压港量有所增加，港口累库速度放缓，部分区域出口转水增幅较大。
   • 港口疏港量本周小幅增加，显示市场流动性有所改善。

2. 钢厂行为

   • 钢厂库存持续下滑，再次创下今年以来的新低。
   • 由于矿价波动较大，钢厂采购力度有所减弱，更多依赖现有库存。
   • 部分钢厂上调国产矿配比，以应对进口矿价的波动。

3. 产量与需求

   • 日均铁水产量再次创下今年新低。
   • 山西、山东等地高炉复产，而河北部分高炉因临时限产焖炉。
   • 预计随着高炉复产逐步增多，铁水产量有望小幅回升。

4. 市场逻辑

   • 当前铁矿市场主要逻辑仍基于复产预期，叠加炼钢利润较高，钢厂存在复产驱动。
   • 短期内，铁矿价格可能维持震荡走势。
   • 中长期来看，铁矿供应仍偏宽松，预计维持偏空思路。

5. 不确定性因素

   • 明年粗钢产量存在不确定性。
   • 冬奥会限产可能对铁水产量回升形成抑制。

关键信息

• 政策导向：中央经济工作会议强调稳字当头、稳中求进，推动基础设施建设和绿色低碳发展。
• 区域变化：唐山13家钢企评级提升，显示环保和生产效率的优化。
• 市场表现：铁矿石和建材成交环比上升，港口疏港量小幅增加。
• 库存与采购：钢厂库存持续下滑，采购力度减弱，国产矿配比上调。
• 产量趋势：铁水产量创历史新低，但随着高炉复产，产量有望小幅回升。
• 价格预期：短期内铁矿价格震荡，中长期偏空。
• 风险提示：明年粗钢产量不确定性及冬奥会限产可能影响铁水产量回升。

数据来源

• Wind
• 我的钢铁
• 创元期货

总结

综上所述，铁矿市场近期因钢厂复产预期和环保政策调整有所回暖，但整体供应仍偏宽松，短期内价格维持震荡，中长期偏空。钢厂库存下降、国产矿配比上调及部分区域高炉复产，表明市场对铁矿的需求有所恢复，但受制于政策调控和限产影响，铁水产量难以出现大幅增长。因此，铁矿价格短期内可能保持稳定，但长期仍面临供应过剩的压力。