20260419-国盛证券有限责任公司-建筑装饰行业周报_中越两国深化战略合作_哪些建筑公司有望受益_10页_860kb

建筑装饰：中越深化战略合作，建筑公司受益分析

核心内容概述

中越两国深化战略合作，越共中央总书记苏林访华期间签署了多项双边合作文件，明确加快“一带一路”倡议与“两廊一圈”框架对接，重点推进基础设施互联互通和制造业产能转移。我国建筑企业有望在越南铁路、公路、港口、电力及新能源等领域获得大量订单，同时受益于中国制造业向越南的转移趋势。

主要观点

1. 基础设施互联互通

   • 越南铁路系统落后，当前客货运输80%依赖公路，铁路仅承担约1%。
   • 越南计划在2026-2030年推动9个铁路项目，至2030年总里程达4802公里，至2050年扩展至6354公里。
   • 越南铁路建设将重点提升运输能力，推动中越跨境标准轨铁路联通，中国建筑企业有望参与设计、施工、装备及运营全产业链。

2. 制造业产能转移

   • 中国制造业海外收入增长显著，越南成为重要投资目的地。
   • 钢结构龙头企业将受益于越南制造业与基建项目的增量需求，跟随中国企业的海外布局。

关键信息

越南铁路重点项目

建筑企业受益分析

• 中国中铁：承建越南首条城市轻轨——河内轻轨吉灵一河东线，近期联合越南长海集团中标河内地铁二号线EPC项目，折合人民币140亿元。
• 中国铁建：参与河内地铁运营筹备，派遣专家团队协助运营体系建设，有望获取主要订单。
• 中国交建：参与越南盖梅港建设，投资额9.3亿美元，还参与了薄寮三期海上风电项目。
• 中国电建：在越南完工及在建电力项目超70个，参与建设装机量约占越南总装机的65%，新能源项目超过2.5GW。
• 中国能建：在越南有多个重点项目，包括海上风电、BOT项目等。
• 精工钢构：2025年海外新签订单72亿元，同比增长140%，海外收入40.5亿元，同比增长57%。
• 鸿路钢构：2025年完成近300个海外项目，产品出口至30多个国家，已取得多项国际认证。

投资建议

风险提示

• 中越合作进展不及预期
• 越南铁路等基建项目开工和施工进度不及预期
• 海外经营风险

结论

中越深化战略合作为我国建筑企业提供了重要的发展机遇，特别是在基础设施互联互通和制造业产能转移方面。铁路建设、港口与公路、电力与新能源等领域的项目将带来大量订单，钢结构企业也将受益于越南制造业的发展需求。重点推荐中国中铁、中国铁建、中国交建、中国电建、中国能建、精工钢构和鸿路钢构等企业。