20230730-东吴证券-汽车周观点_优选港股整车_拥抱_AI智能化+出海__31页_1mb

汽车行业周观点：聚焦AI智能化与出海

• 核心投研框架

  • 投资主线：AI+汽车智能化、汽车出海大时代
  • 推荐标的：
    • 智能化：小鹏汽车、华为合作伙伴（赛力斯等）、域控制器（德赛西威）、底盘执行单元（伯特利）
    • 出海：宇通客车、中集车辆、春风动力
  • 风险提示：全球经济复苏、智能化技术进展、新能源渗透率、地缘政治

• 本周亮点

  • 大众7亿美元增资小鹏，签署技术合作协议，港股整车板块领涨
  • 联合国《汽车标准体系建设指南》发布，推动智能网联产业发展
  • 小鹏G6新车发布、特斯拉FSD更新落地，催化智能化板块估值提升

• 板块数据及估值上升

  • 港股估值创新高，智能化相关个股涨幅显著
  • 全球整车估值分化缩小，中国车企估值提升

智能化：AI为核心技术演进方向

• 投资逻辑：大模型技术加速L3标准落地，法规政策催化渗透
• 推荐：
  • 域控制器：德赛（德赛西威）、经纬恒润
  • 域执行：伯特利、拓普集团
  • AI算法：中科创达
  • 智能检测：中国汽研

出海战略：全球化机会增量显现

• 投资主线：出口市占率提升
• 推荐方向：
  • 客车：宇通、金龙客车输出技术
  • 商用车：中集车辆重卡、中国重汽敞口更大
  • 零部件出海：小鹏供应链中国特色的海外扩散标的（岱美、旭升等）