20181227-渤海证券-文化传媒行业周报_政策利好改善预期_行情表现有所活跃_11页_653kb

文化传媒行业周报总结

核心内容

本周文化传媒行业整体表现活跃，涨幅0.05%，跑赢沪深300指数2.93个百分点，位列中信29个一级行业第五位。行业政策利好逐步释放，改善了市场对行业的悲观预期，为优质企业带来阶段性投资机会。

主要观点

1. 政策支持：国务院办公厅发布两项重要政策，支持文化企业改革与发展，涉及公司制股份制改革、国有资产管理、财政税收等多个方面，政策执行期为2019年1月1日至2023年12月31日。
2. 行业回暖：游戏版号审核暂停解禁，叠加政策利好，推动行业回暖，尤其是游戏板块和出版、广电子行业表现较为突出。
3. 短期与中线题材：短期建议关注贺岁档热门电影和院线领域；中线则可关注手游出海与国企改革两大题材。
4. 投资建议：维持“中性”投资评级，推荐光线传媒、中南传媒、中国电影和芒果超媒。

关键信息

行业动态

• 文化体制改革政策：国务院办公厅发布《关于文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业的规定》和《进一步支持文化企业发展的规定》，推动行业改革，改善经营环境。
• 东京奥运会预算：预算为126亿美元，较两年前减少14亿美元，显示出成本控制的决心。
• 冰雪旅游增长：2017-2018冰雪季旅游收入约3300亿元，预计到2021-2022年将增长至6800亿元，行业进入黄金发展期。
• 优酷APP功能升级：上线色弱模式、夜晚模式和大字模式，提升用户体验，适应不同用户群体。
• 游戏版号审核进展：中宣部表示首批送审游戏已审核完毕，正抓紧核发版号，释放积极信号，带动游戏股上涨。

上市公司公告

• 横店影视：2018年累计获得政府补助资金3950万元，占公司净利润的11.95%。
• 凯撒文化：三家子公司放弃超额业绩奖励，纳入长效激励体系。
• 时代出版：拟以2-4亿元回购公司股份，回购数量约为3,636.36万股，占总股本的7.19%。

市场表现

• 行业整体表现：近五个交易日文化传媒行业上涨0.05%，跑赢市场。
• 子行业涨跌：影视动漫上涨0.40%，平面媒体上涨2.89%，有线运营上涨2.01%，营销服务下跌4.13%，网络服务下跌0.74%，体育健身下跌1.62%。
• 个股表现：游久游戏、电广传媒、腾信股份领涨，三七互娱、ST中南、实丰文化领跌。

风险提示

• 宏观经济低迷：可能对行业整体发展造成压力。
• 政策变化：行业重大政策调整可能影响企业运营。
• 国企改革进展不达预期：可能影响改革成效及市场信心。

投资建议

• 短期关注：贺岁档热门电影及院线领域。
• 中线关注：手游出海及国企改革。
• 推荐个股：光线传媒（300251）、中南传媒（601098）、中国电影（600977）、芒果超媒（300413）。

行业评级说明

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
  • 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%
  • 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%
  • 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%

• 行业评级：

  • 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
  • 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%
  • 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%

联系方式

• 分析师：姚磊

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