20180907-华创证券-燃气行业重大事项点评_顶层文件再出台_产供储销环节多管齐下促天然气发展_4页_568kb

报告摘要

国务院发布《国务院关于促进天然气协调稳定发展的若干意见》，旨在解决天然气行业在产量、进口、消费结构、基础设施、储气能力、价格机制及应急保障等方面存在的问题。该政策提出保障产供储销、市场主导以及保障民生三大基本原则，推动天然气行业高质量发展。

供给端优化：政策提出至2020年底国内天然气产量达到2000亿方以上，较“十三五”规划量小幅下调。以2017年产量为基数，2017-2020年复合增速为10.7%，而2018年1-7月累计产量增速为5.5%，7月单月增速已达10.5%。常规气开采加速，煤层气等非常规气产量有望进一步突破。
进口端发展：加强与重点天然气出口国的多双边合作，推进国际合作重点项目，提升气源丰富性和稳定性。
非常规气补贴：中央财政计划将非常规天然气补贴政策延续至“十四五”时期，并讨论将致密气纳入补贴范围，以提升非常规气开采主体的盈利能力和动力。
储气体系构建：构建地下储气库、接收站、LNG储罐和管网互联互通的多层次储气系统，强化天然气供应效果。发改委已安排10亿元应急储气设施建设专项投资，重点支持北京、天津、河北、山西、山东和河南地区。
价格机制理顺：落实居民用气门站价格方案，合理安排销售价格，并对低收入群体给予补贴。新增天然气量优先用于城镇居民生活用气和污染严重地区冬季取暖替代。短期保障民用气供应，长期推动市场化机制，提升产业链运营效率和盈利能力。

关注企业：深圳燃气（LNG接收站即将投产）、亚美能源（收购上游优质煤层气企业）、新天然气（城燃主业稳健）、广汇能源（LNG销量提升、接收站二期投产）、蓝焰控股（煤层气开采龙头）。
风险提示：
- 补贴政策及煤改气推进不及预期；
- 调峰储气设施建设滞后导致供应失衡；
- 天然气消费量增长不及预期。

公司评级：
- 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
- 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%；
- 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；
- 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。
行业评级：
- 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；
- 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%；
- 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

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