20230821-东兴证券-传媒互联网行业_字节跳动大模型app内测_腾讯2023Q2游戏收入同比增长5__7页_502kb

传媒互联网行业总结

核心内容

本周（2023.8.14-2023.8.18），传媒（申万）指数下跌4.06%，恒生科技指数下跌6.22%。传媒行业整体表现偏弱，但部分公司仍保持增长态势。同时，行业动态中涉及大模型、AR设备及游戏收入等关键信息。

主要观点

• 行业表现：传媒行业本周整体下跌，市场情绪偏谨慎，但部分细分领域如游戏和内容平台仍展现出增长潜力。
• 公司动态：
  • 字节跳动：推出AI对话大模型独立App“豆包”，支持通过手机号、抖音账号或苹果ID注册使用，提供AI对话、英语学习助手、全能写作助手等功能。
  • AR设备市场：2023年第二季度AR设备销量同比增长258%，预计全年全渠道销量将达到20-25万台，同比增长100%-150%。
  • 腾讯游戏业务：2023Q2游戏收入同比增长5%，国际市场收入同比增长19%，国内收入基本持平，但环比下降9%。
• 海外市场布局：吉比特公司海外产品储备丰富，2024年有望迎来收入增长，公司采取“小步快跑”策略，逐步完善境外发行体系。

关键信息

重点公司表现

代码	公司名称	市值（亿元）	年初至今涨幅	2023E营收（亿元）	2024E营收（亿元）	2023E归母净利（亿元）	2024E归母净利（亿元）	2023EPE	2024EPE
002027.SZ	分众传媒	1033	5%	128.2	149.1	48.3	59.6	21	17
300413.SZ	芒果超媒	547	-8%	159.8	181.4	23.5	28.0	23	20
002555.SZ	三七互娱	554	35%	190.7	216.4	33.6	38.6	16	14
002624.SZ	完美世界	263	5%	89.3	101.5	15.7	18.8	17	14
300418.SZ	昆仑万维	426	144%	53.0	59.0	13.5	15.5	32	28
603444.SH	吉比特	281	21%	54.8	65.0	15.5	18.5	18	15
300785.SZ	值得买	45	-33%	15.6	18.3	1.8	2.3	25	20
300788.SZ	中信出版	52	32%	20.7	23.0	2.3	2.7	23	20
0700.HK	腾讯控股	28,570	-6%	6,235.4	6,957.6	1,472.1	1,743.9	19	16
9988.HK	阿里巴巴	16,306	-2%	8,708.6	9,628.0	1,084.8	1,429.9	15	11
9999.HK	微博	228	-33%	133.3	144.9	27.5	32.2	8	7
9626.HK	云音乐	134	-15%	102.1	121.5	1.5	6.5	89	21
9898.HK	知乎	52	-15%	46.1	56.7	-7.5	-3.1	(7)	(17)

行业动态

• 字节跳动：推出AI对话大模型独立App“豆包”，支持多平台登录，功能覆盖AI对话、英语学习、写作辅助等。
• AR设备市场：2023年第二季度AR设备销量同比增长258%，线上前三品牌为雷鸟创新、XREAL、Rokid，合计市场份额达90.2%。预计2023年全年销量将达20-25万台，同比增长100%-150%。
• 腾讯游戏收入：2023Q2游戏收入同比增长5%，国际市场收入增长19%，国内收入基本持平但环比下降9%。

市场表现

• 申万一级行业涨跌幅前三：环保（+1.27%）、纺织服饰（+0.70%）、轻工制造（+0.54%）。
• A股传媒重点标的涨跌幅前三：大丰实业（-0.84%）、分众传媒（-1.65%）、光线传媒（-2.52%）。
• 海外互联网重点标的涨跌幅前三：腾讯音乐（+12.50%）、阅文集团（-2.47%）、知乎（-2.48%）。

行业评级

• 行业评级：看好/维持。
• 投资评级标准：
  • 公司评级：强烈推荐（>15%）、推荐（5%-15%）、中性（-5%-5%）、回避（<-5%）。
  • 行业评级：看好（>5%）、中性（-5%-5%）、看淡（<-5%）。

风险提示

• 监管政策变化：可能对行业发展产生影响。
• 国内经济下行：可能抑制广告和内容消费。
• 行业发展不及预期：可能影响公司盈利能力和市场表现。

分析师简介

• 石伟晶：传媒与互联网行业首席分析师，拥有7年证券从业经验，曾任职于华创证券、安信证券，现为东兴证券研究所分析师，专注于A股传媒及海外互联网板块，以腾讯、美团、阿里巴巴等为核心跟踪对象。

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