20260512-东海证券-半导体行业4月份月报_头部CSP_Capex持续攀升_AI产业链企业业绩表现亮眼_28页_3mb

报告摘要

半导体行业4月份月报总结

核心内容概述

本报告总结了2026年4月半导体行业的市场表现、供需数据、下游需求变化及投资建议，强调AI产业链的持续增长以及半导体国产化加速的前景。整体来看，半导体行业在AI驱动下保持高景气度，部分细分领域出现供不应求现象，价格持续上涨，同时公募基金对半导体板块的配置比例显著上升。

主要观点与关键信息

1. 市场表现

电子与半导体板块涨幅显著：2026年4月，申万电子行业涨跌幅为23.36%，半导体板块为23.77%，远超沪深300的7.02%。
行业估值处于高位：4月底，半导体板块PE为99.26%，PB为84.79%，均处于历史高位，显示市场对半导体成长性的乐观预期。
个股表现分化：中船特气涨幅最高（+83.28%），华海诚科跌幅最大（-16.92%），显示市场对不同细分领域关注度差异明显。

2. AI产业链表现

AI相关企业业绩亮眼：算力芯片、光器件、PCB、存储、设备等AI相关产业链公司2026Q1业绩表现优异，显示AI需求对半导体行业的拉动作用。
DeepSeek-V4发布：DeepSeek-V4预览版发布，参数达1.6T和284B，上下文长度达1M，国产算力芯片技术不断突破。
海外CSP资本开支增长：亚马逊、谷歌、微软、Meta等科技巨头2026Q1资本开支同比分别增长78.25%、107.44%、84.39%、46.80%，全球CSP资本开支预估上调至约8300亿美元，年增速提升至79%。

3. 下游需求数据

AI服务器与智能穿戴需求复苏：AI服务器、TWS耳机、可穿戴腕式设备需求增长明显，其中TWS耳机出货量同比增长6.7%，可穿戴腕带设备同比增长20.8%。
消费电子与新能源车表现分化：全球智能手机出货量同比为-4.99%，新能源车销量同比为3.97%，显示消费电子受存储价格压制，新能源车需求略有回升。

4. 供需格局

全球半导体销售额增长：2026年3月全球半导体销售额同比增长79.19%，1-3月累计增长62.51%，显示需求端整体复苏。
存储价格波动显著：存储模组价格在2026年4月涨跌幅区间为-21.74%至0%，部分产品价格震荡下行，Flash价格继续上行。
晶圆厂产能利用率上升：2026Q1全球晶圆厂产能利用率继续上升，台积电晶圆价格同比上涨，显示供给端紧缩。

投资建议

1. 关注AI驱动板块

算力芯片：寒武纪、海光信息、澜起科技、摩尔线程、沐曦股份、龙芯中科。
光器件：源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技、东山精密。
PCB：胜宏科技、沪电股份、深南电路、生益科技。
存储：江波龙、德明利、佰维存储、兆易创新、北京君正。
服务器与液冷：英维克、中石科技、飞荣达、思泉新材、工业富联。

2. 关注AIOT领域

相关企业：乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、中科蓝讯、炬芯科技、全志科技、晶晨股份、翱捷科技、泰凌微。

3. 关注国产替代预期

上游供应链：北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、盛美上海、富创精密、新莱应材、中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材。

4. 关注价格触底复苏的龙头

功率板块：新洁能、扬杰科技、东微半导。
CIS：豪威集团、思特威、格科微。
模拟芯片：圣邦股份、思瑞浦、美芯晟、芯朋微。

风险提示

下游需求复苏不及预期：若AI、消费电子等需求不及预期，可能影响半导体行业增长。
国产替代进程不及预期：若国产替代进展缓慢，可能制约行业长期发展。
产品研发进展不及预期：若关键芯片研发进度滞后，可能影响市场竞争力。

行业重点数据

1. 全球半导体销售额

2026年3月销售额：同比增长79.19%。
1-3月累计同比增长：62.51%。

2. 存储模组价格波动

2026年4月涨跌幅：-21.74%至0%。
存储芯片价格：DRAM价格震荡下行，Flash价格继续上行。

3. 晶圆厂产能利用率

2026Q1产能利用率：继续上升，部分晶圆厂价格同比上涨。

4. 公募基金持仓

电子行业市值：6245.75亿元，占持仓总市值的13.99%。
半导体板块市值占比：占电子行业市值的71.15%，TOP20企业占据83.74%的持仓市值。

图表摘要

图1：A股各行业月度涨幅排行，电子行业涨幅领先。
图2：电子行业各个细分板块近30日涨跌幅，半导体涨幅最大。
图3：半导体涨幅TOP10个股，中船特气涨幅显著。
图4：半导体跌幅TOP10个股，华海诚科跌幅最大。
图5：申万半导体指数波动图，显示行业景气度上升。
图6：费城半导体指数波动图，显示海外半导体市场强劲。
图7：A股半导体行业PE估值波动图，估值处于高位。
图8：不同板块估值分位数，显示PE、PS、PB均处于历史高位。
图9：半导体市值TOP20企业，显示头部企业集中度高。
图10：公募基金持仓市值行业排列，电子行业高配。
图11：公募基金配置电子与半导体市值占比，半导体长期占据60%以上。
图12：公募基金配置半导体市值及持仓占比，显示对龙头标的偏好。
图13：公募基金持仓TOP20半导体企业，寒武纪、海光信息等占据主要份额。

总结

2026年4月，半导体行业在AI驱动下表现强劲，市场需求旺盛，价格持续上涨，尤其是算力芯片、光器件、存储等领域。全球CSP资本开支持续攀升，显示行业高景气度。公募基金对半导体板块的配置比例达到71.15%，主要集中在市值较大的龙头标的。虽然存储价格出现震荡，但整体行业仍处于需求复苏阶段，未来有望继续受益于AI与国产化趋势。投资建议关注AI相关细分领域及具备国产替代潜力的上游供应链企业。

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