> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 猪价反弹如期启动 —— 东方证券农林牧渔行业周报总结 ## 核心内容 本周农业板块整体呈现上涨趋势，主要受地缘冲突引发的能源和化工品价格上涨带动，农业板块作为替代品和战略安全板块，具备较高的投资价值。生猪、家禽、饲料及大宗农产品价格均有不同程度的上涨或反弹，反映出农业市场正在逐步回暖。 ## 主要观点 ### 生猪价格反弹 - 截至4月17日，全国外三元生猪均价为9.33元/kg，周环比上涨5.19%。 - 规模场7公斤仔猪均价为206元/头，周环比上涨1.98%。 - 北方地区缩量提振情绪，推动二育进场，带动猪价全国普涨。 - 本轮猪价底部已确认，补库行为带动的反弹预计持续至5月，后续将维持震荡，逐步完成价格筑底。 - 基于仔猪、母猪数据推导，预计三季度猪价表现将更为显著。 ### 白羽肉鸡价格稳步回升 - 毛鸡和鸡苗价格同步上涨，白羽肉毛鸡价格为7.37元/公斤，周环比上涨2.65%。 - 商品代鸡苗价格为3.13元/羽，周环比上涨1.62%。 - 下游补栏节奏加快，毛鸡价格小幅回升，整体仍处于震荡格局。 ### 黄羽肉鸡价格回升 - 黄羽肉鸡价格稳步回升，反映市场供需关系有所改善。 - 祖代和父母代鸡存栏量有所回落，有助于提升价格。 ### 饲料板块表现 - 玉米价格下跌0.03%，豆粕价格下跌1.97%，小麦价格小幅上涨0.03%。 - 玉米市场供应回升，价格震荡偏弱。 - 饲料价格整体触底企稳，显示成本压力有所缓解。 ### 大宗农产品价格走强 - 天然橡胶价格小幅回落，但原料供给偏紧，成本支撑有效。 - 糖价触底上行，金针菇价格走强，显示部分农产品价格存在上涨动力。 - 青岛地区橡胶库存增加，但中东需求受阻背景下，库存分流现象明显。 ## 关键信息 - **行业表现**：农林牧渔板块周涨幅达2.41%，跑赢上证指数和沪深300指数。 - **子板块涨跌幅**： - 养殖业：+4.83% - 饲料：+1.73% - 动物保健：+0.15% - 种植业：+0.14% - 农产品加工：+0.14% - 渔业：-1.52% - **个股表现**： - 涨幅前五：巨星农牧（+9.35%）、正邦科技（+8.79%）、中宠股份（+8.74%）、益生股份（+8.65%）、乖宝宠物（+7.26%）。 - 跌幅前五：中粮科技（-5.29%）、平潭发展（-4.29%）、深粮控股（-4.17%）、海南橡胶（-4.14%）、中牧股份（-3.58%）。 ## 投资建议 1. **生猪养殖板块**：猪价底部确认，悲观预期有望扭转，推荐牧原股份、温氏股份。 2. **后周期板块**：猪价回暖带动养殖产业链利润向下游传导，关注动保板块，推荐海大集团。 3. **种植链**：粮价上行趋势确立，种植与种业基本面向好，推荐海南橡胶、隆平高科、中粮糖业。 4. **宠物板块**：宠食行业增量与提价逻辑持续，推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等。 ## 风险提示 - 畜禽价格不及预期，可能影响企业盈利。 - 畜禽疫病大规模爆发，如非洲猪瘟、高致病性禽流感，可能造成严重损失。 - 原材料价格大幅波动，如玉米、豆粕等，可能对养殖成本产生重大影响。 ## 行业评级 - **行业评级**：看好（维持） - **国家/地区**：中国 - **行业**：农业行业 ## 投资评级定义 - **买入**：相对市场基准指数收益率15%以上 - **增持**：相对市场基准指数收益率5%~15% - **中性**：相对市场基准指数收益率-5%~+5% - **减持**：相对市场基准指数收益率-5%以下 - **未评级**：不在研究覆盖范围内 - **暂停评级**：存在重大不确定性或利益冲突 ## 附录概览 - **上周行情回顾**：农林牧渔板块整体上涨，子板块表现分化。 - **重点数据追踪**：涵盖生猪、家禽、饲料、大宗农产品等关键指标数据。 ## 证券分析师信息 - **李晓渊**：执业证书编号 S0860525090002，邮箱 lixiaoyuan@orientsec.com.cn，电话 021-63326320 - **于明正**：执业证书编号 S0860125110014，邮箱 yumingzheng@orientsec.com.cn ## 免责声明 本报告仅供本公司客户使用，未经授权不得复制、转发或公开传播。报告内容不构成投资建议，不保证准确性与完整性，投资者应自行承担风险。