> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 大周期行业周报（8月第4周）总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年8月第4周的大周期行业周报，涵盖市场表现、行业动态、重点公司公告及投资建议等内容。报告指出，大周期板块整体上涨，黄金、油气等子行业表现突出，但市场波动亦受到美联储政策预期的影响。同时，国家能源政策与国际局势的变化对行业产生重要影响，值得关注。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场表现 - **大周期板块整体上涨**：上周（8月24日-8月28日），大周期板块全线收涨，包括有色金属、基础化工、钢铁、煤炭、石油石化和农林牧渔。 - **板块涨幅**：有色金属周涨幅1.70%，基础化工3.30%，钢铁3.20%，煤炭5.10%，石油石化3.30%，农林牧渔6.50%。 - **领涨个股**： - **有色金属**：白银有色（+25.29%）、湖南黄金（+17.75%）、闽发铝业（+16.09%）等。 - **基础化工**：肯特股份（+52.20%）、新农股份（+31.68%）、联瑞新材（+30.69%）等。 - **石油石化**：华锦股份（+18.26%）。 - **钢铁**：柳钢股份（+13.13%）、河钢资源（+9.94%）。 - **煤炭**：上海能源（+34.97%）、昊华能源（+16.43%）。 - **农林牧渔**：万向德农（+49.10%）、金健米业（+43.54%）。 - **领跌个股**： - **基础化工**：百合花（-14.96%）、新开源（-13.35%）。 - **有色金属**：江南新材（-6.36%）、新莱福（-6.17%）。 - **石油石化**：恒逸石化（-6.30%）。 - **钢铁**：盛德鑫泰（-3.75%）、宝钢股份（+0.34%）。 - **煤炭**：淮北矿业（-0.67%）、苏能股份（+0.23%）。 - **农林牧渔**：科前生物（-3.59%）。 ### 2. 黄金市场分析 - **美联储“放鹰”影响金价**：上周金价冲高回落，周五受杰克逊霍尔年会讲话冲击大幅下行，加息预期上升。 - **9月加息概率提升**：CME FedWatch数据显示，9月加息概率由会前35%升至59%。 - **黄金短期波动由政策主导**：若通胀粘性超预期，9月加息落地将继续压制金价；若通胀回落，则金价可能修复。 - **长期逻辑仍存**：黄金长期核心驱动来自美元信用重定价，美国联邦债务规模接近40万亿美元，利息支出超万亿。央行购金亦形成支撑，2026年二季度全球央行净购金289吨，同比提升62%，89%受访央行预计未来12个月黄金储备继续增加。 - **投资建议**：中长期建议关注黄金板块。 ### 3. 油气行业政策动态 - **“十五五”油气规划印发**：国家发改委、国家能源局发布《石油天然气发展“十五五”规划》，明确保障能源安全与绿色低碳发展为两大核心任务。 - **目标设定**：到2030年，国内油气供应量达4.4亿吨油当量；“十五五”期间新增油气长输管道2万公里，总规模达22万公里；天然气储备占消费比重超13%；CCS/CCUS年二氧化碳注入量达1000万吨。 - **行业转型方向**：上游维持稳产增产，非常规油气与海油成为增量来源；中游加快管网、储气库、LNG接收站建设；下游推动节能降碳改造，推进与新能源融合。 - **投资建议**：关注油气产业链。 ### 4. 行业要闻 - **锂矿项目审批受阻**：宜春时代新能源矿业有限公司锂矿项目因群众质疑被撤销公示，宁德时代将配合审批。 - **霍尔木兹海峡谈判进展**：伊朗与阿曼就海峡通行达成谅解，但需美国履行义务才可执行。 - **美国与委内瑞拉达成石油协议**：特朗普称协议将增加美国石油储备，降低汽油价格。 - **俄罗斯延长柴油出口禁令**：为保障国内供应，禁令延长至9月30日。 - **国家能源集团深化改革**：为建设世界一流新型能源供应商提供体制机制保障。 ### 5. 公司公告精选 - **湖南裕能**：宁德时代减持公司股份，持股比例由6.8467%降至5.8884%。 - **湖南黄金**：拟通过发行股份收购黄金天岳与中南冶炼100%股权，募集配套资金不超过10.5亿元。 - **中国海油**：2026上半年营收2427亿元，净利润858亿元，创历史新高。 - **东方盛虹**：半年度净利润同比增长1065.10%，盈利显著提升。 - **山煤国际**：上半年营收增长21.63%，净利润增长54.13%。 - **亚星化学**：上半年亏损减少，第二季度亏损大幅收窄。 - **中远海控**：上半年营收1119.22亿元，净利润134.19亿元，航运与码头业务均增长。 - **宝地矿业**：七名股东计划减持股份，不构成重大影响。 - **云南锗业**：上半年营收增长38.21%，净利润增长235.31%，但应收账款同比上升51.87%。 - **中国铝业**：上半年营收增长7.74%，净利润增长67.91%，盈利能力显著增强。 --- ## 关键信息汇总 ### 政策影响 - **美联储政策**：加息预期上升，短期压制金价，但未明确加息时间。 - **“十五五”规划**：明确能源安全与绿色转型目标，推动油气产业体系升级。 - **国际局势**：霍尔木兹海峡谈判进展，俄罗斯延长柴油出口禁令，美国与委内瑞拉达成协议。 ### 市场表现 - **板块涨幅**：大周期板块整体上涨，农林牧渔涨幅最大。 - **个股波动**：多只个股涨幅显著，如白银有色、肯特股份、万向德农等；也有个股跌幅明显，如百合花、新开源、恒逸石化等。 ### 投资建议 - **黄金板块**：中长期建议关注，短期波动受美联储政策影响。 - **油气产业链**：受益于“十五五”规划，建议持续跟踪。 --- ## 风险提示 - **经济复苏不及预期** - **政策效果不达预期** - **行业竞争加剧** --- ## 投资评级标准 | 股票投资评级 | 说明 | |--------------|------| | 买入 | 相对沪深300指数涨幅20%以上 | | 增持 | 相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间 | | 中性 | 相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间 | | 卖出 | 相对沪深300指数跌幅10%以上 | | 行业投资评级 | 说明 | |--------------|------| | 强于大市 | 相对沪深300指数涨幅10%以上 | | 中性 | 相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间 | | 弱于大市 | 相对沪深300指数跌幅10%以上 | --- ## 免责声明 - 本报告信息来源于公开合规渠道，分析逻辑基于分析师职业理解。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 未经本公司事先书面授权，不得以任何形式修改、发送或复制本报告内容。