20260601-万联证券-策略深度报告_关注粤港澳大湾区内专精特新_小巨人_企业配置机会_20页_1mb

报告摘要

粤港澳大湾区专精特新“小巨人”企业配置机会分析总结

核心内容

粤港澳大湾区内国家级专精特新“小巨人”企业数量达2,538家，形成“核心引领、多节点协同”的发展格局，其中深圳占比超50%，广州占比超15%。这些企业主要集中在战略性新兴产业，包括半导体与集成电路、高端装备制造、前沿新材料、人工智能与机器人等，显示出明显的行业集中度。

主要观点

行业集中度高：计算机、通信和其他电子设备制造业占比近20%，半导体与集成电路、高端装备制造等产业占据重要地位。
业绩表现亮眼：截至2026年5月14日，大湾区内上市及挂牌的专精特新企业共363家，其中A股和港股上市企业合计190家。整体营收与利润增长强劲，尤其是2025年，多数行业实现正增长。
研发能力突出：企业平均研发投入持续增长，专利数量稳步提升，显示出强劲的创新能力。
新兴赛道增长迅猛：在新能源、半导体与集成电路、人工智能与机器人、前沿新材料、低空经济等领域，专精特新企业表现突出，成为推动产业升级的重要力量。

关键信息

企业数量分布：
- 深圳市：1337家
- 广州市：455家
- 东莞市：263家
- 佛山市：146家
- 珠海市：135家
行业分布：
- 计算机、通信和其他电子设备制造业：507家
- 软件和信息技术服务业：299家
- 专用设备制造业：207家
- 仪器仪表制造业：179家
- 通用设备制造业：123家
- 电气机械和器材制造业：121家
- 化学原料和化学制品制造业：120家
市值分布：
- 新三板挂牌企业市值普遍偏小，多数在5亿以下。
- 创业板和科创板企业以中市值为主，其中科创板有10家企业市值超过200亿。
估值水平：
- 粤港澳大湾区内专精特新企业估值普遍高于行业平均水平，尤其在电子、机械设备、电力设备等行业表现突出。
- 高估值区间内企业数量较多，部分企业市盈率高达300倍以上。
营收与利润：
- 2020年至2025年，平均营收从4.44亿元增长至8.54亿元，年均复合增速达11.54%。
- 2025年平均归母净利润同比增速达30%，远超行业平均水平。
行业表现：
- 电子、有色金属、家用电器、汽车行业2025年营收同比增速显著，尤其是有色金属行业增速达60%。
- 通信、计算机等行业增速相对较低，部分行业如国防军工出现亏损。
研发与专利：
- 2025年平均研发费用达6,839.32万元，专利数量达207.15件，显示出高研发投入和创新能力。
- 电子、计算机等行业研发费用和专利数量增长显著。
产业链布局：
- 企业主要分布在战略性新兴产业的上游和中游，形成完整的产业链支撑体系。
- 上游企业聚焦于技术突破和国产替代，中游企业专注于高端制造和系统集成，下游企业则在应用拓展和市场渗透方面表现突出。