20260302-世纪证券-医药生物行业周报（2月第4周）_测序仪龙头押注技术跃迁_9页_600kb

报告摘要

医药生物行业周报总结（2026年2月第4周）

核心内容概述

本报告聚焦2026年2月第4周医药生物行业的市场表现及重点动态，涵盖行业整体走势、细分板块表现、重点公司公告及战略动向等。整体来看，医药生物板块小幅下跌，但部分细分领域和个股表现亮眼，显示出行业内部的分化趋势。同时，行业内的技术合作与并购重组活动频繁，反映出企业在技术升级与市场拓展方面的积极布局。

市场周度回顾

医药生物板块整体表现：
2月9日至27日期间，医药生物板块下跌0.32%，跑输Wind全A（3.89%）和沪深300（1.44%）。
细分板块涨跌情况：
- 领涨板块：医疗耗材（+3.64%）、其他生物制品（+2.78%）、原料药（+0.68%）
- 领跌板块：线下药店（-2.12%）、化学制剂（-1.53%）、医药流通（-1.37%）
个股表现：
- 涨幅前五：万泽股份（+44.06%）、科源制药（+34.82%）、多瑞医药（+20.77%）、振德医疗（+19.29%）、采纳股份（+18.63%）
- 跌幅前五：国发股份（-10.19%）、泽璟制药-U（-10.18%）、花园生物（-9.40%）、苑东生物（-9.38%）、泰格医药（-9.15%）

行业要闻及重点公司动态

2.1 行业重要事件

药明合联与EarendilLabs达成战略合作：
药明合联与EarendilLabs就WuXiTecan-2载荷连接子技术授权达成合作，双方将融合ADC技术平台与AI驱动的抗体发现能力，加速下一代ADC药物开发。
辉瑞中国与先为达生物达成GLP-1受体激动剂商业化合作：
辉瑞获得埃诺格鲁肽注射液在中国大陆的独家商业化权益，先为达生物负责研发与生产。该药已于2026年1月获批用于2型糖尿病治疗，且长期体重管理适应症已获受理。
和铂医药授权Porustobart抗体全球权益：
和铂医药将抗CTLA-4全人源重链抗体Porustobart在大中华区以外的全球独家权益授权给Solstice Oncology，该抗体基于HarbourMice®平台开发，具备分子量小、肿瘤富集性强等优势。

2.2 公司公告要点

亚辉龙：
因信息披露不实被证监会拟处罚，涉嫌违反《证券法》相关规定。
德展健康：
美林控股未达业绩承诺，需支付约11.78亿元的补偿款，包括业绩补偿金、违约金及律师费等。
奥精医疗：
2025年营收同比增长8.48%，净利润扭亏为盈，但扣非净利润下滑，主因资产减值损失高于预期。
天智航：
营收同比增长58.38%，但净利润亏损扩大至1.84亿元，主因投资收益下滑及股份支付费用增加。
迪哲医药：
2025年营收达8.01亿元，同比增长122.60%，净亏损收窄至7.63亿元，受益于医保纳入带来的销售增长。
华熙生物：
营收同比下滑21.49%，但净利润同比大增67.03%，盈利质量显著提升，费用控制成效明显。
华大智造：
营收同比下滑7.73%，但净利润亏损收窄至-2.37亿元，受益于费用压降及税务拨备冲回。
洁特生物：
营收同比增长1.20%，但净利润同比下滑36.26%，主因长期股权投资减值及费用上升。
百济神州：
2026年全年营收预计在436亿至450亿元之间，毛利率预计维持在80%高位，经营成本费用控制良好。
益方生物：
2025年营收大幅下滑77.89%，净利润亏损扩大。
海泰星光：
营收同比增长36.08%，净利润同比增长26.79%，盈利质量持续提升，资产规模稳步扩张。
百奥赛图：
营收同比增长40.63%，净利润同比增长416.37%，研发投入持续加大，技术壁垒增强。
百奥泰：
营收同比增长25.64%，净利润亏损收窄，但净资产大幅下滑，主因持续经营亏损侵蚀股东权益。同时，其产品Gotofia®获欧洲EMA上市批准，标志着在欧洲市场实现关键突破。
智飞生物：
全资子公司智飞龙科马自主研发的HK.3-JN.1新冠mRNA疫苗获国家药监局临床试验批准，针对JN.1变异株，旨在应对新冠病毒变异带来的免疫逃逸挑战。
三生国健：
2025年营收同比增长251.81%，主要得益于与辉瑞707项目的授权首付款收入。净利润同比增长317.09%，扣非净利润增长1,041.01%，显示主营业务盈利能力显著增强。

主要观点

行业分化明显：
医药生物板块整体表现不佳，但医疗耗材、生物制品等细分领域表现强势，反映出行业内部的结构性机会。
技术升级与平台化战略加速：
华大智造通过出售旧产能、收购新技术平台，正积极布局“短读长+长读长+空间组学”三位一体的技术平台，以应对二代测序内卷，抢占未来技术高地。
并购与合作推动创新：
行业内多家公司通过战略合作、技术授权及并购重组，加速推进新药研发与技术平台建设，如药明合联与EarendilLabs的合作、和铂医药授权抗体技术等。
盈利质量提升：
多家公司净利润显著改善，如华熙生物、三生国健等，表明行业在成本控制与业务结构优化方面取得成效。