20260629-迈科期货-铁矿延续弱势_注意库存及终端需求_11页_1mb

铁矿市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2026年6月29日铁矿市场的供需状况、库存变化、价格走势及潜在风险因素，指出当前铁矿市场整体处于弱势，价格持续走弱，主要受库存高位、终端需求疲软及宏观因素影响。

主要观点

1. 铁矿发运小幅回落，主产地供给稳定

• 上周全球铁矿发运总量为3322.5万吨，环比下降145.3万吨。
• 澳洲发运量1886.4万吨（-127.2），巴西发运量908.3万吨（+120.2）。
• 澳洲向中国发运量1493.7万吨（-232.9），整体发运量仍处于相对高位。
• 澳巴地区铁矿供给保持韧性，发运虽不及去年同期，但数量减少不多。

2. 铁水产量高位运行，支撑铁矿需求

• 247家钢企铁水日均产量242.95万吨（+0.71），接近243万吨/日的高位。
• 铁矿日均疏港量326.76万吨（-9.13），显示需求仍保持强劲。
• 高炉开工率维持在84.41%，但盈利率小幅走弱至51.08%，需关注后续钢材利润变化对铁水产出的影响。

3. 库存持续高位，去化不顺

• 国内45港铁矿石库存16793.94万吨（+236.57），港口库存持续累积。
• 247家钢企进口矿库存8965.45万吨（+41.15），库存压力明显。
• 到港量高位运行，预计7月下旬前仍将维持，库存去化不畅可能对价格形成压力。

4. 铁矿价格弱势延续，短期难有改善

• 铁矿现货价格轻微贴水，未能出现明显反弹。
• 价格承压因素包括油价支撑下移、流动性收紧预期及库存累积。
• 若钢材需求持续走弱，铁水产出利润可能进一步下滑，导致产业链负反馈。

5. 关注宏观及终端需求变化

• 铁矿价格走势不仅受供需影响，还受到宏观环境和终端钢材利润变化的影响。
• 需警惕钢材端产出亏损扩大，对铁矿价格形成进一步利空。

关键信息汇总

风险提示

• 铁水产出变化：若铁水产量因钢材利润走弱而下降，将对铁矿需求造成压力。
• 钢材产出利润：钢材利润持续转负可能引发产业链负反馈，进一步拖累铁矿价格。

结论

铁矿当前供需基本维持稳定，但库存高位及宏观环境不利因素对价格形成持续压制。短期内铁矿价格仍可能延续弱势，需密切关注钢材利润变化及库存去化情况。若终端需求持续疲软，铁矿市场或将面临更大下行压力。