> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** **业务回顾** 2024年上半年，中国尿素市场稳定，农业需求为主力。受全球经济放缓和产业调整影响，工业用尿素需求下降。公司实施多种策略，业绩稳健增长，纯利润约89.8百万人民币，同比增长20.5%，核心原因是原材料成本下降，导致销售成本减少。尿素产品销售量下降约7.4%，而车用尿素溶液产品平均售价下跌约47.8%，收入减少约47.6%。公司加强技术创新和产品升级，节碳降耗项目减少能源消耗的同时，提升市场竞争力和客户忠诚度。 **业绩回顾** 尿素产品销售量较2023年下降约7.4%，价格下跌约8.8%，产额减少15.6%。车用尿素溶液收入减少47.6%，主要是售价暴跌47.8%。甲醇收入下滑8.5%，主要因为销量下滑。总体收入下挫17.4%，主要是车用尿素与尿素下跌所致。另外，从2024年间6月末的数据来看，流动资金净值约8.50亿人民币，公司负创利率为零%，负创比率良好。毛利率由7.7%升至10.7%，主要由于原材料下降带来的报费优势，同时净利增加20.5%，主要是毛利上升、银行利息提升，以及管理开销减少，共计合共贡献了19万现金额的增长。 **中期前景** 董事局展望山东尿素市场，预计下半年面临经济增速放缓、能源价格波动和政府政策调整。农业主导需求将保持，但工业尿素需求或随全球情势波动。政府推动氮肥行业转型，促进高效环保的化肥研发，预计将增强高端、差异化和绿色产品在市场中的吸引力。东光将在节能降碳、调整销售价格策略、强化技术授权的基础上，瞄准长期竞争力提升目标，通过提升现有资源使用效率和实现低碳减排，提高整体生产效益。 **重大信息及变动** 本公司于2024年2月7日斥资约59.2亿港元收购ALK上位公司33%股权，透过此次收购，项目团队认为市场行势将更有利于公司的短期布局。管理团队于6月26日作出重要人事变动，由王春萌接替王治河公司高管职位，此次成立兼任属复杂情况，王总将导致郭主席家族权益重估。 综上来说，东光在节能减排和产品结构方面保持良好生态发展计划，在财务状况方面暂时稳定，能在市场波动中，较好地保护使用者关切。 --- [performance-summary] **Company:** East Light Chemical Co., Ltd. **Stock Code:** 1702 **Fiscal Year:** 2024 **Revenue Trend:** Net Revenue Decrease 17.4% YOY (394.2 HKD Million decreased to 391.9 HKD Million), Revenue mix weighted towards Urea (64% share) with subsequent decrease in Urea, Urea Solution and Methanol. **EPS Trend:** Year-to-Date Earnings Growth by 20.5%, attributed primarily to improved gross profit margins driven by reduced raw material costs (coal). Net profit reached HKD 90.3 million, an increase of HKD 15.3 million from prior year. **Coverage:** * Significant investment in R&D and green energy projects. * Good financial health with high liquidity and low leverage. * Upside potential for the company from the long-term demand in Caprolactam upon full integration.