20211117-中邮证券-晨会纪要_6页_631kb

文档内容总结

联系人信息

• 首席分析师：程毅敏

  • SAC登记编号：S1340511010001
  • Email：chengyimin@chinapost.com.cn

• 分析师：郭惊华

  • SAC登记编号：S1340521050001
  • Email：guojinghua@chinapost.com.cn

• 分析师：魏大朋

  • SAC登记编号：S1340521070001
  • Email：weidapeng@chinapost.com.cn

• 研究助理：王文颢

  • SAC登记编号：S1340121070021
  • Email：wangwenhao@chinapost.com.cn

股指与期货数据

股票市场收盘情况

股指名称	收盘价	涨跌%
恒生指数	25713.78	1.27
上证综指	3521.79	-0.33
深证成指	14613.97	-0.15
沪深 300	4883.32	0.02
东京日经	29808.12	0.11

股指期货收盘情况

期货名称	收盘价	涨跌%
IF2111	4887.8	-0.03
IF2112	4886.0	-0.01
IF2203	4864.0	-0.01
IF2206	4834.8	0.00

国债期货收盘情况

期货名称	收盘价	涨跌%
TF2112	101.155	0.02
TF2203	100.965	0.02

质押式回购与SHIBOR利率

名称	最新价	涨跌
1日回购	1.93	0.14
7日回购	2.07	-0.01
14日回购	2.09	-0.01
21日回购	2.29	0.06
SHIBOR隔夜	1.92	0.14
SHIBOR1周	2.09	-0.00
SHIBOR2周	2.10	-0.01
SHIBOR1月	2.36	-0.00

宏观研究

• 欧元区通胀预计年底达到 4.2% 的峰值，高于此前预期的 3.6%。
• 一年后通胀预计降至 1.6%，低于欧洲央行的 2% 中期目标。
• 西班牙是欧元区通胀最高的国家，预期达到 5.3%。
• 投资者对通胀是否持续存在分歧，央行可能维持宽松政策以支持经济复苏。
• 欧洲央行政策制定者将调整刺激措施，但具体变化尚无定论。

行业研究

金融研究

• 2021年第三季度公募基金保有规模：

  • 股+混基金保有规模：61572亿元
  • 非货币市场基金保有规模：76616亿元

• 代销渠道情况：

  • 银行渠道：
    • 股+混基金保有规模：3.64万亿元，环比 -0.5%
    • 非货基金保有规模：4.12万亿元，环比基本持平
    • 占比：股+混 59%，非货 54%
  • 券商渠道：
    • 股+混基金保有规模：9426亿元，环比 -10.6%
    • 非货基金保有规模：1.01万亿元，环比 -9.4%
    • 占比：股+混 15%，非货 13%
  • 保险渠道：
    • 股+混基金保有规模：240亿元，环比 +44%
    • 非货基金保有规模：270亿元，环比 +55%
  • 第三方机构渠道：
    • 股+混基金保有规模：1.55万亿元，环比 +8.5%
    • 非货基金保有规模：2.47万亿元，环比 +17.2%
    • 占比：股+混 25%，非货 32%
  • CR5集中度：
    • 第三方机构CR5：股+混 86.7%，非货 86.9%
    • 银行和券商CR5均低于第三方机构，但券商CR5有上升趋势。

医药研究

• 字节跳动布局医疗器械：
  • 成立小荷医疗器械（海南）有限公司，注册资本100万元。
  • 由字节跳动全资子公司小荷健康科技（北京）有限公司100%控股。
  • 公司经营范围包括第二类、第三类医疗器械的生产与销售。
  • 字节跳动已多次布局医疗领域，包括收购百科名医网、设立小荷医疗、松果医疗等，逐步构建线上线下的医疗生态闭环。

TMT研究

• 5G发展情况：

  • 中国5G基站数量超过 115万个，占全球 70% 以上。
  • 5G终端用户达 4.5亿户，占全球 80% 以上。
  • 覆盖范围：全国所有地级市城区、 97% 以上县城城区、 40% 乡镇镇区。

• 迪士尼流媒体平台登陆中国香港：

  • 11月16日正式上线，每月收费 港币73元（约 人民币60元）。
  • 提供 1200部电影 和 16000集剧集，大部分提供 中文字幕，部分提供 粤语配音。

• TCL华星全球显示生态大会：

  • 发布5款新品，基于 MLED 和 OLED 技术。
  • 未来5年将投资 100亿元 用于提升中国显示产业核心竞争力。
  • 开辟 TV、IT、Mobile、商显 四大业务赛道。

策略研究

• 短期市场观点：

  • 大盘以震荡为主，存在结构性机会。
  • 技术面：大盘高点附近有压力，反弹合力不足。
  • 流动性：整体压力不大，SHIBOR利率正常波动，基金申购企稳。
  • 市场情绪：一般，封板成功率处于平均水平。
  • 估值：两市整体估值合理，下行风险可控。

• 行业投资建议：

  • 轻工制造、农林牧渔：估值处于历史低位，近期农产品涨价预期兑现，性价比高。
  • 新能源：上游风电、光电受政策支持，中游电气设备、下游新能源车可继续关注。
  • 电子、计算机：受益于北交所开市对高科技题材的提振，短期可继续关注。

昨日要闻

• 10月经济数据：

  • 工业增加值同比增长 3.5%，服务业生产指数增长 3.8%。
  • 社会消费品零售总额增长 4.9%。
  • 城镇新增就业 1133万人，失业率维持 4.9%。
  • 1-10月实际使用外资增长 17.8%。

• 国家反垄断局成立：

  • 甘霖被任命为国家反垄断局局长，为新设机构首次公开亮相。

• 央行MLF操作：

  • 开展 10000亿元 MLF操作，应对 11月15日 和 30日 的到期需求。

• 近期新股发行：

  • 包括三羊马、金钟股份、云路股份、海力风电、富佳股份等，发行数量与申购上限各有不同。

投资评级标准

• 股票投资评级：

  • 推荐：未来6个月内涨幅高于沪深300 20% 以上。
  • 谨慎推荐：未来6个月内涨幅高于沪深300 10%-20%。
  • 中性：未来6个月内涨幅介于沪深300 -10%-10%。
  • 回避：未来6个月内涨幅低于沪深300 10% 以上。

• 行业投资评级：

  • 强于大市：未来6个月内涨幅高于沪深300 5% 以上。
  • 中性：未来6个月内涨幅介于沪深300 -5%-5%。
  • 弱于大市：未来6个月内涨幅低于沪深300 5% 以上。

• 可转债投资评级：

  • 推荐：未来6个月内涨幅高于中信标普可转债指数 10% 以上。
  • 谨慎推荐：未来6个月内涨幅高于中信标普可转债指数 5%-10%。
  • 中性：未来6个月内涨幅介于中信标普可转债指数 -5%-5%。
  • 回避：未来6个月内涨幅低于中信标普可转债指数 5% 以上。

分析师声明

• 分析师承诺与所评价或推荐的证券无利害关系。
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免责声明

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公司简介

• 中邮证券有限责任公司：
  • 成立于 2002年9月，注册资本 50.6亿元。
  • 由中国邮政集团有限公司 绝对控股。
  • 经营范围包括证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐等。
  • 在全国多个省市设有分支机构，致力于为客户提供全方位证券服务。

业务简介

• 证券经纪业务：

  • 提供多种委托方式，包括现场、自助终端、电话、互联网、手机等。
  • 实行客户交易资金 第三方存管，合作银行包括多家大型商业银行。

• 证券自营业务：

  • 以公司名义使用自有资金和筹集资金买卖有价证券。
  • 包括权益类和固定收益类投资。

• 证券投资咨询业务：

  • 为投资者提供信息、分析、预测及建议。

• 证券投资基金销售业务：

  • 代理发售基金产品，办理申购、赎回等业务。

• 证券资产管理业务：

  • 提供资产管理服务。

• 证券承销与保荐业务：

  • 为公司提供承销与保荐服务。

• 财务顾问业务：

  • 提供与证券交易、投资相关的财务顾问服务。