20230419-太平洋-中曼石油-603619.SH-年报及一季报业绩持续大幅增长_钻井业务今年将回升_4页_1mb

报告总结

公司：中曼石油（603619）

业绩概况：公司2022年发布年报，营业收入3065亿元，同比增长显著7398%；归母净利润高达503亿元，同比增长58,035%。2023年一季度业绩快报显示，归母净利润预计213亿元，同比增长19,340%，环比增长强劲。

核心业务：石油勘探开发业务表现突出，2022年原油产量达434万吨，同比增长15,529%，毛利率82.92%，较上年提升12.42个百分点。钻井工程服务业务收入增长17.14%，但毛利率下降，预计该板块将逐步恢复。

财务预测：针对未来三年（2023-2025年），预测营业收入分别为3500亿元、4000亿元和4500亿元，归母净利润分别为963亿元、1169亿元和1419亿元，对应EPS依次为2.41元、2.92元和3.55元。基于当前PE 10倍，目标价25元，建议“买入”评级。

风险因素：主要风险包括国际油价大幅下行、地缘政治事件及项目进度滞后，这些都可能影响公司业绩。

关键推动力：预计国际油价维持高位，将进一步驱动原油产量增长和钻井业务复苏。