20260529-永安期货-系列期权上新_豆一_豆油系列期权今夜挂牌交易_3页_632kb

报告摘要

大商所于近期发布公告，宣布黄大豆1号（豆一）和豆油系列期权合约将于2026年6月1日（5月29日晚夜盘）正式挂牌交易。此次系列期权的推出，标志着国内系列期权品种的进一步扩容，市场可交易的系列期权品种增至5个，包括白糖、豆粕、玉米、豆一和豆油。

系列期权的功能与特点
- 系列期权是基于同一标的期货合约增挂的期权，与常规期权形成互补，构建“月月有到期”的连续期限结构。
- 系列期权的合约月份设计与常规期权不同，其挂牌时间较晚，到期时间较早，存续期较短。
- 系列期权的挂牌时间为标的期货合约交割月份前5个月的第一个交易日，最后交易日为交割月份前两个月的第12个交易日。
- 合约代码以“MS”为标识，区别于常规期权。
系列期权的优势
- 填补常规期权到期月份的空白，实现12个月份到期合约的全周期覆盖。
- 针对农产品期货非连续月合约的特点，系列期权有助于企业在全年不同月份进行价格风险管理。
- 同等条件下，系列期权价格低于常规期权，可降低买方保护的资金成本。
- 时间价值衰减呈非线性趋势，系列期权在剩余时间较短时，价格差异更加显著。
市场表现与影响
- 豆粕系列期权（M2607-MS）在成交量占比上表现突出，系列期权占比平均为35.84%，最高达到62.51%。
- 玉米系列期权（C2607-MS）占比相对较低，但依然对市场形成有效补充。
- 系列期权剩余期限短，隐含波动率（IV）对标的短期波动反应更灵敏，尾部效应更明显。

豆一系列期权：合约月份为1、3、5、7、9、11月，首批挂牌以A2611为标的。
豆油系列期权：合约月份为3、5、7、11月，首批挂牌以Y2611为标的。
系列期权与常规期权的对比：
- 挂牌时间：系列期权较晚。
- 到期时间：系列期权较早。
- 存续期：系列期权更短。
- 价格差异：系列期权价格较低，尤其在剩余时间较短时。