20260423-国信证券-公募基金2026年一季报分析_通信配置权重再创历史新高_加仓周期减仓消费_14页_3mb

金融工程季度报告总结

核心内容概述

本报告分析了2026年第一季度公募基金的仓位变化、港股配置、市场板块及行业配置、个股配置情况，以及绩优基金和百亿规模基金的行业配置趋势，旨在揭示主动权益基金的投资偏好与市场动态。

基金仓位监控

• 普通股票型基金仓位中位数为 $90.77%$，较上一季度略有下降，但仍处于历史 $72.31%$ 分位点。
• 偏股混合型基金仓位中位数为 $89.38%$，较上一季度略有下降，处于历史 $75.38%$ 分位点。
• 港股配置：普通股票型基金港股仓位均值为 $10.70%$，偏股混合型基金港股仓位均值为 $13.13%$，均较上一季度明显降低。普通股票型基金配置港股数量为249只，偏股混合型基金为1728只，合计占比为 $58.68%$。
• 2026年一季度港股配置权重为 $13.75%$，较上一季度下降。

基金持股集中度监控

• 基金重仓股占权益配置比重为 $55.15%$，与上一期基本持平。
• 基金持股数量在2026年一季度和上一季度基本持平，基金经理总体持股数量为2595只。

板块配置监控

• 主板配置权重为 $50.01%$，较上一季度有所提升。
• 创业板配置权重为 $21.99%$，较上一季度明显提升。
• 科创板配置权重为 $14.25%$，与上一季度相比略有提升。
• 港股配置权重为 $13.75%$，较上一季度明显降低。
• 大周期板块加仓 $1.67%$，消费板块减仓 $1.51%$。

行业配置监控

• 配置权重最高的三个行业为电子（$21.23%$）、通信（$13.08%$）、电力设备及新能源（$10.19%$）。
• 主动加仓最多的三个行业为通信（$1.42%$）、基础化工（$0.88%$）、石油石化（$0.52%$）。
• 主动减仓最多的三个行业为有色金属（$1.47%$）、电子（$1.17%$）、非银行金融（$0.62%$）。
• 科技类板块配置权重依旧最高，为 $47.66%$，大周期板块配置权重为 $27.88%$。

个股配置监控

• 绝对市值配置最高的三只股票为中际旭创（733亿元）、宁德时代（714亿元）、新易盛（673亿元）。
• 配置市值比最高的三只股票为荣昌生物（26.69%）、海思科（26.37%）、斯菱智驱（21.80%）。
• 主动加仓最多的三只股票为亨通光电、中天科技、长飞光纤。
• 主动减仓最多的三只股票为腾讯控股、紫金矿业、寒武纪。

绩优基金及百亿规模基金行业配置监控

• 绩优基金配置最高的三个行业为通信（$25.61%$）、有色金属（$25.28%$）、电子（$15.34%$）。
• 百亿规模基金配置最高的三个行业为电子（$27.83%$）、通信（$12.19%$）、医药（$10.51%$）。
• 绩优基金行业配置相对集中，百亿规模基金行业配置较为分散。

主要观点

• 基金整体仓位维持在较高水平，略有下降。
• 港股配置权重持续下降，反映出基金经理对港股的偏好有所减弱。
• 科技类板块配置权重仍居首位，但部分科技行业如计算机、传媒等配置权重下降。
• 大周期板块配置加仓较多，消费板块配置减仓较多，显示市场风格向周期倾斜。
• 通信行业成为加仓主力，有色金属则成为减仓主力。
• 绩优基金与百亿规模基金在行业配置上存在差异，前者更集中于通信、有色金属和电子，后者则更分散，偏重电子、通信和医药。

关键信息

• 普通股票型基金和偏股混合型基金港股配置权重均下降，但配置港股基金数量占比仍较高。
• 市场板块中，主板、创业板、科创板配置权重上升，港股配置权重下降。
• 行业配置中，通信、有色金属、电子是配置权重最高的行业。
• 绩优基金与百亿规模基金在行业配置上有所区别，前者更集中，后者更分散。
• 个股配置中，中际旭创、宁德时代、新易盛为绝对市值配置最高的股票，而荣昌生物、海思科、斯菱智驱为配置市值比最高的股票。