> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 该文档为浙商证券研究所发布的“价值白马深度巡礼 第二期”会议内容汇总，涵盖多个行业领域的分析与推荐，包括农业、建筑建材、轻工、纺服、食饮、医药、银行、非银及房地产等。内容主要聚焦于各行业在2026年中期的策略展望、市场趋势、核心逻辑以及重点推荐标的。文档强调了在市场波动中寻找具有长期价值和成长潜力的优质资产，同时提醒读者注意信息传播的合规性及投资风险。 --- ## 各行业核心观点与关键信息 ### 农业 - **首席分析师**：钟凯锋（副所长、专精特新组组长、农业首席） - **核心观点**： - 厄尔尼诺现象对农产品价格有显著影响，被称为“天气牛”。 - 农产品或将进入新的周期，具备投资机会。 - **推荐标的**： - 牧原股份：受益于猪周期，具备阿尔法收益。 - 优然牧业：肉牛周期中的稀缺标的。 ### 建筑建材 - **首席分析师**：毕春晖（副所长、大周期组组长、建筑建材首席） - **核心观点**： - 算力基建浪潮推动材料革命，AI产业上游资源品受益。 - 建筑建材行业将走出分化，重塑估值体系。 - **推荐标的**： - 鸿路钢构：经营拐点已现，估值低位。 - 中国巨石：电子布龙头，业绩高增。 ### 轻工 - **首席分析师**：史凡可（所长助理、大消费组副组长、轻工首席） - **核心观点**： - 造纸行业废纸系提价，浆纸系筑底，具备低位价值。 - **推荐标的**： - 玖龙纸业：箱板纸提价，产品结构升级。 - 英科医疗：全球手套龙头，被低估的优质成长股。 - 西锐：高端私人飞机品牌，稀缺资产。 ### 纺服 - **首席分析师**：詹陆雨（纺服首席） - **核心观点**： - 高端消费复苏，多品牌矩阵成为增长引擎。 - **推荐标的**： - 比音勒芬：高端运动户外品牌，多品牌矩阵拓展。 ### 食饮 - **首席分析师**：张潇倩（食饮首席） - **核心观点**： - 休闲食品行业趋势向好，从单店验证走向全国布局。 - 白酒行业已度过至暗时刻，迎来新机遇。 - **推荐标的**： - 贵州茅台：市场化改革，真实需求重估。 - 新乳业：低温奶龙头，利润空间打开。 - 西麦食品：健康燕麦赛道高景气。 - 万辰集团：Q2业绩高增，展店顺利。 ### 医药 - **首席分析师**：郭双喜（大健康组负责人） - **核心观点**： - 医药行业进入“新生”阶段，创新药与国际化成为关键。 - **推荐标的**： - 科伦药业：传统业务修复，创新与国际化加速。 - 科伦博泰生物：sac-TMT数据亮眼，商业化加速。 - 信达生物：国际化与商业化突破，向上空间可期。 - 药明康德：CRDMO模式下订单与业绩超预期。 - 凯莱英：新兴业务发力，业绩加速。 - 泰格医药：受益于创新药红利，临床CRO业务增长显著。 ### 银行 - **首席分析师**：杜秦川（大金融组组长、银行和政策首席） - **核心观点**： - 银行行业需分散风险，避免单一依赖。 - 国有银行业绩表现较好，但需关注可持续性。 - 海外市场风险仍存，需谨慎评估。 - **推荐标的**： - 南京银行：基本面扎实，交易面有支撑，高弹性。 ### 非银 - **首席分析师**：孙嘉赓（非银与金融科技首席） - **核心观点**： - 非银行业估值处于洼地，有望迎来修复。 - **推荐标的**： - 广发证券：民营系头部券商，具备估值修复与业绩增长机会。 ### 房地产 - **负责人**：杨凡 - **核心观点**： - 地产行业处于筑底阶段，政策利好有望激活市场。 - 公积金政策或成为市场复苏催化剂。 - **推荐标的**： - 越秀地产：底部反转，价值跃迁。 - 建发股份：低谷已过，静待修复。 - 华润置地：转型显效，具备韧性。 --- ## 会议日程（7月10日） | 日期 | 时间 | 主题 | 主讲人 | 行业 | |------|------|------|--------|------| | 7月6日 | 20:00 | 《比音勒芬：高端运动户外火热，多品牌矩阵展翼》 | 詹陆雨 | 纺服 | | 7月7日 | 20:00 | 《百胜中国：西式快餐龙头，股东回报可观且持续》 | 钟烨晨 | 餐饮 | | 7月8日 | 20:00 | 《腾讯控股：护城河深厚，长期价值突出》 | 徐紫薇 | 互联网 | | 7月9日 | 20:00 | 《顺丰控股：产品结构优化，壁垒坚实》 | 郑树明 | 交运 | | 7月10日 | 20:00 | 《英科医疗：成本优势夯实，底部利润稳步抬升》 | 褚远熙 | 轻工 | --- ## 其他重要信息 - **信息传播声明**：未经浙商证券授权，不得在任何对外平台传播会议内容。 - **合规声明**：本内容仅面向浙商证券客户中的金融机构专业投资者，非专业投资者请勿订阅。 - **廉洁从业声明**：分析师及业务合作方应遵守法律法规，公平竞争，合规经营。 - **法律声明**： - 本公众号非研究报告发布平台，仅转发部分内容。 - 本内容不构成投资建议，投资者需自行独立评估。 - 未经授权，不得复制、转载或引用内容。 --- ## 总结 文档以“价值白马深度巡礼”为主题，系统梳理了2026年中期各行业的投资逻辑与重点推荐标的，强调在周期波动中挖掘具备成长性与估值优势的优质资产。内容覆盖广泛，逻辑清晰，适合专业投资者参考决策。