> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玻璃与纯碱市场分析总结（2026.06.29） ## 核心内容概述 本报告主要分析2026年6月纯碱与玻璃市场的供需变化、价格走势、库存情况及仓单动态，为投资者提供市场运行趋势和关键关注点。 --- ## 纯碱市场分析 ### 主要观点 - **供应端**：上周纯碱产量回升，但受价格持续走弱及亏损加剧影响，部分碱厂开工意愿下降，预计后续将降负荷生产，供应难以恢复至高位水平。 - **需求端**：光伏玻璃产量下滑，重碱需求承压；轻碱需求相对稳定。 - **库存情况**：当前纯碱厂内库存和社会库存均处于高位，上周碱厂库存环比上升，需警惕后续库存压力。 - **价格走势**：主流轻碱、重碱市场价格偏弱运行，华东轻碱价格为1100元/吨，环比下降30元/吨；沙河重碱价格为1069元/吨，环比下降14元/吨。 - **成本支撑**：上周纯碱成本涨跌互现，华北重碱氨碱法成本为1382.6元/吨（-1.8），轻碱氨碱法成本为1303元/吨（-1）；华东重碱联碱法成本为1215元/吨（+15.5），轻碱联碱法成本为1135元/吨（+15）。 - **利润情况**：纯碱利润涨跌互现，华北地区重碱氨碱法毛利-152.6元/吨（+1.8），轻碱氨碱法毛利-152.6元/吨（+1.8）；华东地区重碱联碱法毛利-35元/吨（-15.5），轻碱联碱法毛利-55元/吨（-15.5）。 - **基差与月差**：纯碱09合约基差-15，环比前一周-5；9-1合约价差-68，环比前一周+1，显示近月合约跌幅小于远月合约，月差微走强。 ### 关键关注点 - 碱厂检修结束后的供应恢复情况 - 碱厂库存变化及社会库存压力 - 玻璃产量对重碱需求的影响 - 仓单变化趋势 --- ## 玻璃市场分析 ### 主要观点 - **供应端**：上周玻璃产量持稳，但长期来看，节能降碳政策可能加速高能耗产能淘汰，供应端存在收缩预期。 - **需求端**：下游深加工订单天数环比下滑，玻璃表需回落，梅雨季节影响施工进度，需求面临季节性回落。 - **库存情况**：上周玻璃厂库存小幅去化，但中游及湖北地区库存仍处于高位，后续不排除降价去库的可能。 - **价格走势**：主流玻璃市场价格持稳运行，华中地区5mm浮法玻璃价格为1040元/吨，华北地区为1020元/吨。 - **成本变化**：玻璃成本下降，以天然气为燃料的浮法玻璃周均成本1344元/吨（-5）；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均成本1009元/吨（-7）；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均成本1196元/吨（-2），综合成本为1252元/吨（-5）。 - **利润情况**：玻璃利润涨跌互现，以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-173.8元/吨（+1.15）；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润-40.42元/吨（+7.51）；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润-190.33元/吨（-2.29）。 - **基差与月差**：玻璃09合约基差55，环比前一周+8；9-1合约价差-83，环比前一周+6，显示现货价格持稳，09合约偏弱运行，月差走强。 ### 关键关注点 - 玻璃产量变化及政策落地情况 - 下游深加工订单天数及表需变化 - 玻璃厂库存与贸易商库存情况 - 仓单变化趋势及对价格的影响 --- ## 综合结论 - **纯碱与玻璃均呈现震荡偏弱运行**，主要受供需失衡及成本支撑走弱影响。 - **库存高位**是当前市场的主要风险点，纯碱与玻璃厂库存均处于较高水平，需关注后续库存变化及仓单压力。 - **政策影响**逐步显现，节能降碳政策对玻璃行业供应端形成一定收缩预期，需持续跟踪政策执行情况。 - **基差与月差变化**表明，近月合约走势弱于远月合约，市场存在一定的远期预期。 --- ## 数据来源 - 钢联 - 迈科期货 --- ## 投资提示 - 市场存在不确定性，投资者需谨慎对待。 - 本报告仅为研究交流之目的，不构成投资建议。 - 投资者应根据自身风险承受能力及市场判断做出决策。