> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 一、股指 ### 核心内容 股指数据主要包含IF2609、IH2609、IC2609和IM2609四个合约，展示了基差、基差变化、基差率、年度均值、分位数等关键指标。 ### 主要观点 - **IF2609**：基差为15.76，基差变化为+1.52，基差率为0.35%。年度均值为34.58，季度分位为0.23，半年分位为0.23，年度分位为0.29。 - **IH2609**：基差为15.64，基差变化为+2.42，基差率为0.54%。年度均值为12.66，季度分位为0.36，半年分位为0.36，年度分位为0.42。 - **IC2609**：基差为53.63，基差变化为-3.28，基差率为0.69%。年度均值为87.37，季度分位为0.20，半年分位为0.20，年度分位为0.32。 - **IM2609**：基差为43.36，基差变化为-3.01，基差率为0.57%。年度均值为108.28，季度分位为0.11，半年分位为0.16，年度分位为0.22。 ### 关键信息 - 基差为正，表明现货价格高于期货价格。 - 基差变化为正值时，说明基差在扩大；为负值时，说明基差在缩小。 - 分位数反映了基差在历史周期中的位置，有助于判断未来走势可能性。 ## 二、金属 ### 核心内容 金属数据涵盖沪金2610、沪银2610、沪铜2610、沪铝2610、沪锌2610、沪镍2610、沪铅2610、工业硅2611等合约，展示了基差、基差变化、基差率、年度均值、分位数等指标。 ### 主要观点 - **沪金2610**：基差为11.56，基差变化为+11.30，基差率为1.22%。年度均值为-2.13，季度分位为0.99，半年分位为0.61，年度分位为0.57。 - **沪银2610**：基差为-206.00，基差变化为-221.00，基差率为-1.34%。年度均值为184.38，季度分位为0.39，半年分位为0.17，年度分位为0.06。 - **沪铜2610**：基差为715.00，基差变化为-485.00，基差率为0.66%。年度均值为-44.42，季度分位为0.79，半年分位为0.84，年度分位为0.83。 - **沪铝2610**：基差为-20.00，基差变化为-20.00，基差率为-0.08%。年度均值为-117.12，季度分位为0.59，半年分位为0.71，年度分位为0.67。 - **沪锌2610**：基差为-160.00，基差变化为-40.00，基差率为-0.61%。年度均值为-55.70，季度分位为0.35，半年分位为0.36，年度分位为0.45。 - **沪镍2610**：基差为290.00，基差变化为-740.00，基差率为0.23%。年度均值为1834.94，季度分位为0.42，半年分位为0.40，年度分位为0.20。 - **沪铅2610**：基差为-130.00，基差变化为-20.00，基差率为-0.81%。年度均值为-166.05，季度分位为0.62，半年分位为0.51，年度分位为0.65。 - **工业硅2611**：基差为192.00，基差变化为+100.00，基差率为3.02%。年度均值为284.23，季度分位为0.37，半年分位为0.36，年度分位为0.36。 ### 关键信息 - 基差为负值时，表示期货价格高于现货价格。 - 基差率用于衡量基差相对于现货价格的变动比例。 - 分位数帮助判断当前基差在历史中的相对位置，对预测未来走势有参考价值。 ## 三、黑色 ### 核心内容 黑色板块包括螺纹钢2701、热卷2701、铁矿2701、焦煤2701、焦炭2701、硅铁2611、锰硅2611、不锈钢2610等合约，提供基差、基差变化、基差率、年度均值、分位数等数据。 ### 主要观点 - **螺纹钢2701**：基差为68.00，基差变化为-29.00，基差率为2.12%。年度均值为116.80，季度分位为0.21，半年分位为0.36，年度分位为0.18。 - **热卷2701**：基差为-5.00，基差变化为+5.00，基差率为-0.15%。年度均值为11.84，季度分位为0.26，半年分位为0.34，年度分位为0.27。 - **铁矿2701**：基差为-21.00，基差变化为+3.50，基差率为-3.03%。年度均值为-11.37，季度分位为1.00，半年分位为0.55，年度分位为0.39。 - **焦煤2701**：基差为309.50，基差变化为+30.50，基差率为15.69%。年度均值为79.47，季度分位为0.95，半年分位为0.95，年度分位为0.95。 - **焦炭2701**：基差为-61.50，基差变化为+20.50，基差率为-2.90%。年度均值为-49.01，季度分位为0.43，半年分位为0.47，年度分位为0.43。 - **硅铁2611**：基差为192.00，基差变化为+100.00，基差率为3.02%。年度均值为284.23，季度分位为0.37，半年分位为0.36，年度分位为0.36。 - **锰硅2611**：基差为-782.00，基差变化为+50.00，基差率为-14.81%。年度均值为-697.31，季度分位为0.15，半年分位为0.59，年度分位为0.57。 - **不锈钢2610**：基差为1935.00，基差变化为+60.00，基差率为12.32%。年度均值为1684.40，季度分位为1.00，半年分位为1.00，年度分位为0.74。 ### 关键信息 - 基差为正时，现货价格高于期货价格；为负时，期货价格高于现货价格。 - 分位数反映基差在历史周期中的位置，对判断未来走势有帮助。 - 基差变化为正值时，基差扩大；为负值时，基差缩小。 ## 四、能源 ### 核心内容 能源板块包含原油2610、燃油2611、LU2610、LPG2610等合约，展示了基差、基差变化、基差率、年度均值、分位数等指标。 ### 主要观点 - **原油2610**：基差为-15.01，基差变化为-55.50，基差率为-2.21%。年度均值为34.00，季度分位为0.11，半年分位为0.07，年度分位为0.07。 - **燃油2611**：基差为438.89，基差变化为-78.99，基差率为9.95%。年度均值为395.89，季度分位为0.49，半年分位为0.15，年度分位为0.17。 - **LU2610**：基差为547.55，基差变化为-87.50，基差率为9.55%。年度均值为422.57，季度分位为0.43，半年分位为0.15，年度分位为0.15。 - **LPG2610**：基差为72.00，基差变化为+53.00，基差率为1.12%。年度均值为291.43，季度分位为0.28，半年分位为0.44，年度分位为0.44。 ### 关键信息 - 基差为负值时，期货价格高于现货价格。 - 基差率用于衡量基差相对于现货价格的变动比例。 - 分位数有助于判断基差在历史周期中的位置，对预测未来走势有参考价值。 ## 五、化工 ### 核心内容 化工板块涵盖沥青2610、DTA2701、PTA2701、乙二醇2610、甲醇2610、尿素2701、塑料2701、聚丙烯2701、PVC2701、橡胶2701、纸浆2611、玻璃2701、纯碱2701等合约，展示了基差、基差变化、基差率、年度均值、分位数等数据。 ### 主要观点 - **沥青2610**：基差为446.00，基差变化为+220.00，基差率为8.23%。年度均值为269.09，季度分位为0.28，半年分位为0.51，年度分位为0.51。 - **DTA2701**：基差为485.00，基差变化为0.00，基差率为7.56%。年度均值为53.67，季度分位为0.61，半年分位为0.67，年度分位为0.67。 - **PTA2701**：基差为485.00，基差变化为0.00，基差率为7.56%。年度均值为55.67，季度分位为0.61，半年分位为0.67，年度分位为0.67。 - **乙二醇2610**：基差为941.00，基差变化为+76.00，基差率为13.94%。年度均值为80.25，季度分位为0.96，半年分位为0.97，年度分位为0.97。 - **甲醇2610**：基差为199.50，基差变化为+48.50，基差率为5.90%。年度均值为67.15，季度分位为0.48，半年分位为0.49，年度分位为0.52。 - **尿素2701**：基差为-102.00，基差变化为-5.00，基差率为-6.11%。年度均值为-42.37，季度分位为0.00，半年分位为0.43，年度分位为0.43。 - **塑料2701**：基差为960.29，基差变化为+160.76，基差率为10.39%。年度均值为341.73，季度分位为0.96，半年分位为0.61，年度分位为0.61。 - **聚丙烯2701**：基差为1104.00，基差变化为+24.00，基差率为11.45%。年度均值为379.75，季度分位为0.48，半年分位为0.70，年度分位为0.70。 - **PVC2701**：基差为-103.78，基差变化为+13.48，基差率为-2.16%。年度均值为-124.69，季度分位为0.45，半年分位为0.44，年度分位为0.48。 - **橡胶2701**：基差为-755.00，基差变化为-90.00，基差率为-4.22%。年度均值为-256.10，季度分位为0.20，半年分位为0.20，年度分位为0.20。 - **纸浆2611**：基差为810.00，基差变化为+22.00，基差率为14.34%。年度均值为647.43，季度分位为0.26，半年分位为0.63，年度分位为0.65。 - **玻璃2701**：基差为-97.00，基差变化为+8.00，基差率为-11.23%。年度均值为-77.95，季度分位为0.06，半年分位为0.38，年度分位为0.50。 - **纯碱2701**：基差为55.56，基差变化为+10.56，基差率为5.00%。年度均值为57.39，季度分位为0.16，半年分位为0.35，年度分位为0.41。 ### 关键信息 - 基差为正时，现货价格高于期货价格；为负时，期货价格高于现货价格。 - 基差率用于衡量基差相对于现货价格的变动比例。 - 分位数有助于判断基差在历史周期中的位置，对预测未来走势有参考价值。 ## 六、农产品 ### 核心内容 农产品数据包括豆粕2701、菜粕2611、豆油2701、棕榈2701、菜油2611、玉米2611、淀粉2611、豆一2611、鸡蛋2610、生猪2611、郑棉2701、白糖2701等合约，展示了基差、基差变化、基差率、年度均值、分位数等指标。 ### 主要观点 - **豆粕2701**：基差为-81.00，基差变化为+46.00，基差率为-2.47%。年度均值为55.05，季度分位为0.93，半年分位为0.25，年度分位为0.24。 - **菜粕2611**：基差为103.00，基差变化为+22.00，基差率为4.26%。年度均值为99.36，季度分位为0.79，半年分位为0.42，年度分位为0.43。 - **豆油2701**：基差为207.00，基差变化为-15.00，基差率为2.22%。年度均值为342.71，季度分位为0.17，半年分位为0.11，年度分位为0.09。 - **棕榈2701**：基差为-376.00，基差变化为-39.00，基差率为-3.83%。年度均值为-29.10，季度分位为0.29，半年分位为0.21，年度分位为0.21。 - **菜油2611**：基差为589.00，基差变化为-2.00，基差率为5.40%。年度均值为476.49，季度分位为0.98，半年分位为0.52，年度分位为0.60。 - **玉米2611**：基差为1.00，基差变化为+4.00，基差率为0.04%。年度均值为28.60，季度分位为0.04，半年分位为0.37，年度分位为0.28。 - **淀粉2611**：基差为161.00，基差变化为+19.00，基差率为5.90%。年度均值为108.80，季度分位为0.48，半年分位为0.72，年度分位为0.72。 - **豆一2611**：基差为-392.00，基差变化为+12.00，基差率为-8.56%。年度均值为-152.21，季度分位为0.33，半年分位为0.29，年度分位为0.18。 - **鸡蛋2610**：基差为1262.00，基差变化为+27.00，基差率为25.24%。年度均值为317.02，季度分位为0.83，半年分位为0.83，年度分位为0.83。 - **生猪2611**：基差为-660.00，基差变化为-155.00，基差率为-5.96%。年度均值为-418.65，季度分位为0.84，半年分位为0.78，年度分位为0.44。 - **郑棉2701**：基差为1556.00，基差变化为+309.00，基差率为8.44%。年度均值为1400.02，季度分位为0.57，半年分位为0.57，年度分位为0.65。 - **白糖2701**：基差为-161.00，基差变化为+47.00，基差率为-3.08%。年度均值为88.70，季度分位为0.16，半年分位为0.16，年度分位为0.08。 ### 关键信息 - 基差为正时，现货价格高于期货价格；为负时，期货价格高于现货价格。 - 基差率用于衡量基差相对于现货价格的变动比例。 - 分位数有助于判断基差在历史周期中的位置，对预测未来走势有参考价值。 ## 七、补充说明 - **基差定义**：基差 = 现货价格 - 期货价格。 - **基差率定义**：基差率 = (现货价格 - 期货价格) / 现货价格。 - **基差趋势**：临近交割月，基差趋向于0，尤其在基差为正的情况下。 - **走势分析**：图中提供近30个交易日的基差走势，便于判断近期趋势。 - **分位数意义**：基差处于历史区间上沿（80%以上）时，有缩窄可能；处于下沿（20%以下）时，有扩大可能（需结合市场情况）。 - **数据更新**：现货日期更新时间为上一交易日。 - **图示说明**：基差走势图中的颜色反映日度变动方向。 - **风险提示**：市场有风险，投资需谨慎。 - **免责声明**：报告观点仅供参考，不构成投资建议。部分信息来源于第三方，不保证其准确性、完整性等。分析意见受限于信息获取、方法及市场不确定性，可能存在偏差。市场受政策、经济、国际事件等影响，分析不承诺未来表现。 ## 八、撰写人信息 - 王舟懿 交易咨询号：Z0000394 - 李白瑜 交易咨询号：Z0014049 - 高彬 交易咨询号：Z0012839 - 段恩文 交易咨询号：Z0021487 - 韦凤琴 交易咨询号：Z0012228 - 邬小枫 交易咨询号：Z0022315 - 黄慧委 交易咨询号：Z0010132 - 郭金诺 交易咨询号：Z0019038 - 雍恒 交易咨询号：Z0011282