> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 煤炭行业周报总结（20260727-20260802） ## 核心内容概述 本行业周报聚焦2026年8月上旬煤炭行业的市场表现与动态，重点分析动力煤与冶金煤的价格走势、库存变化及行业政策影响。同时，周报提供上市公司公告、行业数据跟踪及投资建议，为投资者提供全面的行业洞察。 ## 主要观点 - **中报季来临**：8月是中报发布高峰期，市场关注重点转向业绩兑现。 - **动力煤偏稳运行**：受高温天气影响，用电需求上升，但非电需求维持按需少量补库。环渤海动力煤现货参考价为827元/吨，周变化+0.12%；秦皇岛港动力煤平仓价为725元/吨，周持平。 - **冶金煤库存下降**：受安检常态化影响，供应偏紧，下游以刚性补库为主。库存周环比下降，可用天数减少。 - **政策利好**：山西发布煤矿安全新规“十七条”，利好区域国有上市煤企，可能推动煤价上涨。 - **投资建议**：建议关注动力煤及煤电一体企业，如【中国神华】、【陕西煤业】等，同时炼焦煤板块因山西矿难后的安监升级，减产逻辑下具备投资潜力，关注【山西焦煤】、【潞安环能】、【平煤股份】等。 - **风险提示**：包括反内卷政策效果、需求大幅回落、进口煤增加等。 ## 关键信息 ### 1. 动力煤市场动态 - **价格**：环渤海动力煤现货参考价827元/吨，周变化+0.12%；秦皇岛港动力煤平仓价725元/吨，周持平。 - **库存**：环渤海港口库存2813.6万吨，周变化-5.56%。 - **指数**：CECI沿海指数5500k综合价、CCTD秦皇岛动力煤综合交易价格指数（Q5500）等均有相关数据支持。 ### 2. 冶金煤市场动态 - **价格**：京唐港主焦煤库提价2090元/吨，1/3焦煤库提价1560元/吨，喷吹煤1420元/吨，周变化均持平。 - **库存**：国内独立焦化厂炼焦煤库存765.83万吨，周变化-0.97%；247家样本钢厂炼焦煤库存755.44万吨，周变化-2.62%；喷吹煤库存430.25万吨，周变化-1.22%。 - **可用天数**：炼焦煤、喷吹煤库存可用天数下降，反映需求旺盛与供应紧张。 ### 3. 焦钢产业链 - **冶金焦价格**：一级冶金焦价格波动，主要港口冶金焦与炼焦煤平均价维持稳定。 - **焦炭库存**：主要港口焦炭库存下降，样本钢厂焦炭库存可用天数减少。 - **高炉开工率**：钢厂高炉开工率维持高位，显示行业运行稳定。 ### 4. 煤炭运输 - **运价指数**：中国沿海煤炭运价指数、鄂尔多斯煤炭公路运价指数均有所波动，反映运输成本变化。 - **期货市场**：南华能化指数、焦煤、焦炭期货收盘价均有不同幅度的变动，需关注期货走势对现货价格的影响。 ### 5. 煤炭板块行情回顾 - **指数表现**：煤炭板块指数（中信）一周涨幅0.16%，煤炭开采洗选板块一周涨幅1.16%，煤炭化工板块一周涨幅3.57%。 - **市场对比**：煤炭指数表现优于沪深300指数，显示出板块的相对强势。 ## 投资建议 - **动力煤**：关注【中国神华】、【陕西煤业】、【新集能源】、【昊华能源】、【晋控煤业】、【华阳股份】、【山煤国际】。 - **炼焦煤**：山西矿难后安监升级，减产逻辑下焦煤板块受益，关注【山西焦煤】、【潞安环能】、【平煤股份】、【淮北矿业】。 - **投资风格**：中报季市场交易风格偏向业绩，煤炭股经历调整后具备修复基础。 ## 上市公司公告简述 - **新大洲 A**：涉及与中国长城资产管理股份有限公司的诉讼案。 - **美锦能源**：与多家公司共同发起设立股权投资基金。 - **山西焦煤**：部分矿井因证照到期停产，现已恢复生产。 - **中煤能源**：控股股东获专项贷款支持，计划增持公司股份。 ## 风险提示 - **政策风险**：反内卷政策效果温和，可能影响行业增长。 - **需求风险**：下游需求大幅回落可能对煤价形成压力。 - **进口风险**：进口煤增加可能冲击国内市场份额。 ## 投资评级说明 - **公司评级**：买入（涨幅领先基准15%以上）、增持（涨幅介于5%-15%之间）、中性（涨幅介于-5%-5%之间）、减持（涨幅介于-5%--15%之间）、卖出（涨幅落后基准-15%以上）。 - **行业评级**：领先大市（涨幅超越基准10%以上）、同步大市（涨幅介于-10%-10%之间）、落后大市（涨幅落后基准-10%以上）。 - **风险评级**：A（波动率小于等于基准）、B（波动率大于基准）。 ## 分析师信息 - **胡博**：执业登记编码S0760522090003，邮箱hubo1@sxzq.com。 - **程俊杰**：执业登记编码S0760519110005，邮箱chengjunjie@sxzq.com。 ## 总结 本周煤炭行业整体表现稳定，动力煤价格偏稳，冶金煤库存下降，反映供应偏紧与需求旺盛。山西安全新规对区域国有煤企形成利好，推动煤价上涨预期。中报季来临，市场关注业绩兑现，建议投资者关注动力煤及煤电一体企业，同时留意炼焦煤板块因减产逻辑带来的投资机会。风险方面需警惕政策、需求及进口煤增加等因素。