> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁矿石周报总结 ## 核心内容概述 本周铁矿石市场呈现震荡运行态势，主要受到供给端发运量增加、需求端铁水产量高位波动及库存小幅累库等因素影响。同时，钢厂盈利水平下降，铁矿石价格空间受到挤压。海运成本有所下降，但仍然高于冲突爆发前的水平，对矿端底部支撑有所削弱。消息扰动增多，预计价格将继续维持震荡格局。 --- ## 主要观点 ### 1. 供给端 - **全球铁矿石发运总量**：3547.0万吨，环比增加173.0万吨。 - **澳洲巴西铁矿发运总量**：2919.3万吨，环比增加93.1万吨。 - **澳洲发运量**：2099.5万吨，环比增加153.9万吨，其中发往中国量为1784.0万吨，环比增加234.6万吨。 - **巴西发运量**：819.8万吨，环比减少60.8万吨。 - **中国47港到港量**：2890.1万吨，环比增加146.8万吨。 - **中国45港到港量**：2731.2万吨，环比增加165.3万吨。 ### 2. 需求端 - **日均铁水产量**：240.86万吨，环比增加0.14万吨。 - **钢厂盈利率**：55.84%，环比减少3.47个百分点。 - **高炉开工率**：84.25%，环比增加0.31个百分点。 ### 3. 库存 - **全国47港进口铁矿库存**：17290.60万吨，环比增加95.53万吨。 - **全国45港进口铁矿库存**：16564.21万吨，环比增加83.1万吨。 - **钢厂进口矿库存**：8911.13万吨，环比增加57.75万吨。 --- ## 关键信息 ### 4. 期现市场 - **PB-超特粉价差**：142元/吨，环比变化-9.0元/吨。 - **卡粉-PB粉价差**：136元/吨，环比变化+9.0元/吨。 - **卡粉-金布巴粉价差**：180元/吨，环比变化+5.0元/吨。 - **（卡粉+超特粉）/2-PB粉价差**：-3元/吨，环比变化+9.0元/吨。 - **钢厂盈利率**：55.84%，环比变化-3.47个百分点。 - **PB粉进口利润**：-2.41元/湿吨。 - **钢厂入炉配比**： - 球团：14.42%，环比+0.04个百分点。 - 块矿：12.6%，环比+0.36个百分点。 - 烧结矿：72.98%，环比-0.4个百分点。 - **废钢价格**： - 唐山废钢价格：2145元/吨，环比变化0元/吨。 - 张家港废钢价格：2170元/吨，环比变化0元/吨。 ### 5. 海运成本 - **国际波罗的海干散货海运指数（BDI）**：3200点，环比变化+600点。 - **分国别海运费**： - 黑德兰港→青岛港：~16美元/吨。 - TUBARAO→青岛港：~37美元/吨。 ### 6. 主要矿山发货量 - **力拓**：611.8万吨，环比+70.6万吨。 - **必和必拓**：539.2万吨，环比+113.1万吨。 - **淡水河谷**：585.4万吨，环比-22.1万吨。 - **FMG**：395.6万吨，环比+101.4万吨。 ### 7. 中国进口量 - **中国进口铁矿石量**：10385.37万吨，月环比-88.94万吨。 - **非澳巴铁矿石进口量**：2143.76万吨，月环比-19.79万吨。 --- ## 综合分析 ### 基本面评估 - **基差**：51.04元/吨。 - **进口利润**：-2.41元/湿吨。 - **周发运量**：澳洲2099.5万吨，巴西819.8万吨。 - **高低品价差**： - PB-超特粉价差：142元/吨。 - 卡粉-PB粉价差：136元/吨。 - **钢厂盈利率**：55.84%，环比下降。 - **铁水产量**：240.86万吨，环比上升。 - **47港库存**：17290.60万吨，环比上升。 ### 多空评分 - 所有指标多空评分均为0。 ### 简评 - **进口利润为负**，表明铁矿石进口成本较高。 - **钢厂盈利率下降**，影响下游利润。 - **铁水产量高位波动**，略低于预期。 - **港口库存止跌转涨**，显示市场供应相对充足。 --- ## 小结 综合来看，供给端海外铁矿石发运保持较强节奏，需求侧铁水产量预计维持高位，但边际有所走弱。钢厂盈利水平下降，铁矿石价格空间受到挤压。海运成本高位有所下降，但依然高于冲突爆发前水平，对矿端底部支撑边际走弱。近期消息扰动增多，预计铁矿石价格将继续延续震荡格局。