> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 【赢家日报】AI链回落 传统周期闪耀总结 ## 核心内容 本日A股市场出现显著风格切换，AI科技板块大幅调整，而传统周期行业如保险、证券、医药等强势崛起。市场整体呈现“跷跷板”效应，上证指数小幅上涨，深证成指和创业板指则分别下跌0.53%和1.89%。北证50指数逆势上涨1.10%，显示市场结构性分化趋势。 ## 主要观点 1. **市场风格切换** - 7月首个交易日，AI链板块大幅回落，而传统周期行业表现强劲，市场风格出现明显转变。 - 调整原因主要来自市场内部结构再均衡和外围变数（如韩国股市下跌、韩元汇率创历史新低）。 2. **市场量能与趋势** - 电子、通信、计算机、传媒四大板块合计成交1.77万亿元，占全市场总成交额的47.8%，仍处于历史高位。 - 随着量能占比接近历史峰值（50.3%），市场震荡风险增加，但硬科技产业发展趋势明确，调整后可能是布局机会。 3. **资金流向** - 主力资金净流入前三的行业为保险、化学制药、证券等传统行业。 - 主力资金净流出前三的行业为稀土、玻璃玻纤、电源设备等科技相关板块。 4. **投资策略建议** - 确定性方向未变，继续关注AI制造和周期资源。 - 短期可关注低位的证券板块，其基本面持续修复，但估值仍处低位，具备投资机会。 - 长期来看，AI制造板块受益于全球AI竞赛加速和国产替代需求，值得关注。 ## 关键信息 - **A股主要指数表现**： - 上证指数：4112.45，+0.44% - 深证成指：16119.17，-0.53% - 创业板指：4260.72，-1.89% - 北证50指数：+1.10% - **资金流入流出行业**： - 净流入前三：保险、化学制药、证券 - 净流出前三：稀土、玻璃玻纤、电源设备 - **市场量能**： - 沪深京三市成交额达36831亿元 - 电子、通信、计算机、传媒合计成交占比47.8% - **行业比较与投资建议**： - 周期板块（如有色）具备涨价确定性 - 科技制造（如AI制造、半导体设备）具备成长确定性 - 证券板块作为低位行业，值得关注 - **AI制造细分领域**： - PCB产业链（CCL、电子布、铜箔、树脂） - 半导体先进制程设备、零部件、材料 - 算力租赁、国产芯片及芯片制造商 - CPU、存储、先进封装（CoWoS、TGV、玻璃和陶瓷基板、高端载板） - 光模块企业、紧缺物料（光芯片、电芯片、硅透镜、高通道V型槽） - **出口涨价主题**： - 中国对钨、碲、铋、钼、铟等物项实施出口管制 - 长期对日出口重稀土和芯片制造所需金属镓基本停止 - 海外替代产能短期内难以填补供给缺口，相关出口成品有望迎来量价双升 ## 风险提示 - 市场表现不及预期 - 风险定价可能不充分 - 产业发展不及预期 ## 投资顾问信息 - 投资顾问：吴利辉 - 执业编号：S0860617050013 - 金融产品总部联系方式： - 电话：+86.21.63325888-3145 - 邮箱：[email protected] ## 免责声明 - 本报告由东方证券金融产品总部编撰、制作及发布。 - 报告内容基于公开信息，不保证其准确性和完整性。 - 报告仅反映发布当日的判断，不构成投资建议。 - 投资者应独立判断，自行承担风险。 - 未经许可，不得引用、刊发或转载本报告内容。