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中原证券晨会聚焦总结（2026年07月07日）

一、核心内容概览

本次晨会聚焦内容主要涵盖国内市场与国际市场表现、财经要闻、宏观策略、行业分析与投资建议、重点数据更新及IPO信息。整体分析显示，A股市场在7月初期呈现震荡走势，科技成长板块仍为市场主线，政策支持、AI大模型、算力基建等成为投资重点。同时，海外市场也出现一定波动，但整体不确定性下降，有利于A股情绪修复。

二、国内市场表现

主要观点：

• A股整体震荡上行，科技成长板块表现优于大盘。
• 中证1000和国证2000小幅上涨，反映市场对小微盘及成长股的偏好。
• 沪指受制于4070点附近，波动较小。

三、国际市场表现

主要观点：

• 美股及欧洲市场整体下跌，反映全球市场对通胀和利率上行的担忧。
• 日经与恒生指数小幅上涨，显示亚太市场部分板块有所回暖。
• 外围不确定性下降，有利于A股情绪修复。

四、财经要闻

1. 腾讯发布混元Hy3大模型

   • 相比Preview版本，Hy3在智能水平上更优，日均Token消耗量增加20倍。
   • 表明AI大模型在实际业务中的应用持续深化。

2. 英特尔上调部分CPU建议价格

   • 反映半导体供应链成本上升与特定产品需求旺盛的双重压力。
   • 表明行业进入新一轮价格调整周期。

3. 我国机器人行业增长强劲

   • 1-5月机器人规上企业营收突破900亿元，同比增长26.9%。
   • 近五年年均增速超20%，较“十三五”提升5个百分点。

五、宏观策略

1. 市场分析

• 7月3日：航天机器人领涨A股，市场震荡上行。
• 7月3日：银行黄金行业领涨，市场宽幅震荡。
• 7月2日：月度策略建议聚焦科技成长，兼顾修复与弹性。
• 7月1日：证券软件行业领涨，市场小幅上行。
• 6月30日：半导体光电子领涨，市场小幅上行。

2. 市场展望

• 7月：科技成长仍是主线，但需警惕交易拥挤与海外流动性收紧。
• 政策与业绩：陆家嘴论坛、中报窗口期、政治局会议将提供支撑。
• 债市：收益率曲线陡峭，长端上行压力较大，短端偏强。

3. 配置建议

• 7月重点配置方向：科技成长、新能源、券商。
• 科技成长：半导体及AI全产业链、算力基建、AI服务器等。
• 新能源：锂电、光伏、储能等板块具备估值修复与业绩兑现逻辑。
• 券商：受益于政策支持与市场交投活跃，建议关注龙头及差异化企业。

六、行业分析与投资建议

1. 行业月报

• 机器人：国内外需求疲软，但政策端发力，后市场扩容有望释放潜力。
• 光伏：行业处于深度出清阶段，头部企业积极布局新业务。
• 新材料：受益于AI与制造业需求，估值有望修复。
• 家电：分化加剧，龙头表现强劲，建议关注液冷、智能驾驶、机器人等细分领域。
• 光通信：AI算力驱动行业景气度上行，光模块、光芯片、光器件等受益。
• 化工：行业景气复苏，关注反内卷政策及高成长细分领域。
• 医疗器械：受益于政策支持与技术商业化，建议关注高附加值产品企业。

2. 重点推荐个股

• 科技成长：中科曙光、紫光股份、华大九天、润泽科技。
• 光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技。
• 券商：龙头类A+H股、具备差异化优势的中小券商。
• 医疗器械：翔宇医疗、安图生物、华兰生物、羚锐制药。

七、重点数据更新

1. 近期限售股解禁明细

• 7月7日解禁个股包括：三一重能、万泽股份、致尚科技、莱尔科技等。
• 解禁规模较大，部分个股占比超1%。

2. 沪深港通前十大活跃个股

• 活跃个股包括：兆易创新、长电科技、京东方A、德明利等。
• 成交额较高，部分个股涨幅较小，需关注市场情绪变化。

八、风险提示

• 政策及经济数据不及预期
• 市场流动性风险
• 海外不确定性（美联储偏鹰、地缘政治）
• AI应用不及预期
• 原材料价格波动
• 国际贸易摩擦
• 行业竞争加剧
• 技术商业化不及预期

九、行业投资评级

• 强于大市：AI、半导体、光通信、券商、机器人等板块。
• 同步大市：光伏、新材料、化工、医疗器械等。
• 弱于大市：部分消费及传统行业。

十、公司投资评级

• 买入：业绩预期强劲，具备高成长性。
• 增持：估值合理，具备一定增长潜力。
• 谨慎增持：短期波动较大，但长期前景看好。
• 减持：业绩增长乏力，估值偏高。
• 卖出：风险较大，需谨慎对待。

十一、分析师信息

• 张刚：证券分析师，登记编码 S0730511010001，邮箱 zhanggang@ccnew.com，电话 021-50586990。
• 徐至、唐俊男、唐月、刘智、石临源、刘冉、李璐毅、张蔓梓、龙羽洁：其他分析师，提供多维度行业分析与投资建议。

十二、总结

整体来看，A股市场在政策支持、AI大模型发展、算力基建、券商活跃等多重因素推动下，科技成长板块持续走强。行业方面，光通信、机器人、新能源、医疗器械等板块受到重点关注。同时，需警惕海外流动性收紧、行业竞争加剧、技术商业化不及预期等风险。建议投资者在关注政策动向、市场情绪及业绩兑现的同时，合理配置成长性行业，关注估值较低但具备潜力的细分龙头。