> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 广发金工：AI识图关注地产、半导体设备、机械 ## 核心内容概述 本报告由广发证券首席金工分析师安宁宁及其团队发布，主要探讨了近期市场走势、主流ETF规模变化、卷积神经网络（CNN）对价量数据建模的应用、市场情绪指标、权益与债券资产风险偏好跟踪、融资余额变化以及指数与个股的超卖情况。报告基于AI识图技术，对市场数据进行分析，并提出当前重点关注的行业主题板块。 ## 主要观点 ### 1. 市场表现 - **近期市场走势**：最近5个交易日，科创50指数涨幅显著，达到5.57%，而大盘价值和成长指数均出现下跌，跌幅分别为2.64%和0.40%。电子、建筑材料等板块表现较好，而石油石化、农林牧渔等板块表现较差。 - **估值水平**：截至2026年5月22日，中证全指PETTM分位数为84%，上证50与沪深300分别为68%和75%，创业板指接近83%，中证500和中证1000分别为70%和71%。 ### 2. 主流ETF规模变化 - 从2025年12月17日至2026年5月18日，主流ETF规模持续下降，从46000亿元降至26000亿元。资金流也呈现持续净流出趋势，从500亿元降至-230亿元。 ### 3. 卷积神经网络（CNN）趋势观察 - 使用CNN对价量数据进行建模，能够识别未来价格趋势，并将学习的特征映射到行业主题板块中。 - 当前最新配置主题为地产、半导体设备、机械等，具体包括以下细分指数： - 中证内地地产主题指数（代码：000948.CSI） - 中证800地产指数（代码：399965.SZ） - 中证半导体产业指数（代码：931865.CSI） - 上证科创板工业机械指数（代码：000693.SH） - 中证半导体材料设备主题指数（代码：931743.CSI） ### 4. 市场情绪之200日长期均线之上比例 - 2026年4月24日，市场情绪指标显示，200日长期均线之上比例为20%。该指标在近期内保持稳定，但2026年4月24日沪深300指数的该比例为7.5%。 ### 5. 权益资产与债券资产风险偏好跟踪 - 报告指出，权益资产与债券资产的风险偏好存在差异，但未提供具体数据。 ### 6. 融资余额变化 - 融资余额从2016年1月4日的11000亿元逐步增长，截至2026年1月4日达到27000亿元。融资余额占流通市值的比例也有所上升，从3.0%升至3.5%。 ### 7. 个股年初至今基于收益区间的占比分布 - 个股收益区间分布显示，大部分个股收益在-10%至0%之间（占比21.3%），其次是0%至10%（占比14.8%），而收益高于100%的个股占比仅为4.5%。 ### 8. 指数与行业超卖情况 - 指数超卖情况显示，多个指数如WIND全A、创业板指、中证全指等均处于较高超卖水平，部分行业如房地产、美容护理、基础化工等也处于超卖状态。 ## 关键信息总结 - **市场趋势**：科创50指数表现强劲，电子、建筑材料等板块领先。 - **估值分位数**：中证全指PETTM分位数为84%，多个主要指数估值处于较高水平。 - **AI识图应用**：CNN技术用于价量数据建模，识别未来价格趋势，并映射到行业主题板块。 - **行业主题配置**：当前重点配置地产、半导体设备、机械等板块。 - **ETF规模变化**：主流ETF规模持续下降，资金流呈现净流出趋势。 - **融资余额**：融资余额持续上升，占流通市值比例也有所提高。 - **超卖情况**：多个指数和行业处于超卖状态，需关注其后续反弹可能。 ## 风险提示 - GFTD模型和LLT模型的历史择时成功率为80%左右，非100%。 - 模型信号在市场波动和宏观因子事件中可能失效。 - 市场结构和交易行为的改变可能导致策略失效。 - 报告观点可能与其他量化模型结论存在差异。 ## 法律声明 - 本报告仅供广发证券客户参考，其他读者需自行评估内容的适当性。 - 报告内容仅供参考，广发证券不对其准确性或完整性做出任何保证。 - 报告内容不构成投资建议，广发证券不对因此导致的损失承担责任。 - 报告内容可能随时更改，且不另行通知。 - 报告内容版权属于广发证券，未经许可不得翻版、复制、刊登、转载和引用。