> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂周度报告总结（2026年4月19日） ## 核心内容概述 本报告分析了碳酸锂市场在2026年4月的供需变化、价格走势、库存结构及产业链相关数据。整体来看，碳酸锂价格呈现偏强震荡趋势，主要受供需边际趋紧影响，但中期供给压力限制锂价上行空间。报告指出，需关注津巴布韦锂矿出口恢复及江西矿证变更等关键因素。 --- ## 主要观点 ### 供需情况 - **供应端**：总体产量持续增长，但各细分来源增长不均。辉石提锂产量边际下降，云母提锂产量略有减少，盐湖提锂产量稳步上升，回收端产量节后增加。整体供应保持增长趋势。 - **需求端**：4月下游需求向好，尤其是储能领域，磷酸铁锂与三元材料产量均有小幅增长。但需求增长幅度不及供给，导致整体库存仍呈累库趋势，但累库幅度有所下降，显示基本面边际改善。 - **库存结构**：总库存小幅增加，但下游库存略有下降，其他库存增加较多，整体库存变化趋势显示供需关系趋于平衡。 ### 价格走势 - **锂矿价格**：锂辉石精矿与锂云母价格均上涨，尤其锂云母涨幅显著，显示矿端偏紧。 - **碳酸锂价格**：电池级与工业级碳酸锂价格均上涨，价差维持稳定。成本上升带动利润修复，但价格高企影响成交活跃度。 - **氢氧化锂与碳酸锂价差**：电池级氢氧化锂与碳酸锂价差保持稳定，显示两者需求同步增长。 --- ## 关键信息 ### 供给端分析 | 项目 | 上期 | 当期 | 环比 | 环比率 | 总供应 | 累计同比 | |------|------|------|------|--------|--------|----------| | 总产量 | 25627 | 25713 | 86 | 0.34% | 102146 | 64.7% | | 辉石端 | 15344 | 15284 | -60 | -0.39% | 36730 | 56.7% | | 云母端 | 3487 | 3417 | -70 | -2.01% | 17580 | 51.5% | | 盐湖端 | 4020 | 4166 | 146 | 3.63% | 18690 | 51.5% | | 回收端 | 2776 | 2846 | 70 | 2.52% | 12360 | 51.5% | | 进口 | 6500 | 6500 | 0 | 0.00% | 28000 | 51.5% | ### 需求端分析 | 项目 | 上期 | 当期 | 环比 | 环比率 | 真实需求 | 累计同比 | |------|------|------|------|--------|----------|----------| | 磷酸铁锂周度产量 | 101663 | 102690 | 1,027 | 1.01% | 91508 | 62.5% | | 三元材料周度产量 | 18053 | 18177 | 124 | +0.69% | 93000 | 51.5% | | 周度表需 | 30674 | 31201 | 527 | +1.72% | 132303 | 50.0% | | 下游库存可用天数 | 10.5 | 10.2 | -0.25 | -2.37% | 138612 | 51.5% | ### 库存结构分析 | 项目 | 上期 | 当期 | 环比 | 环比率 | 总库存 | 累计同比 | |------|------|------|------|--------|--------|----------| | 总库存 | 101802 | 102814 | 1012 | +0.99% | 138950 | 51.5% | | 冶炼厂库存 | 18643 | 18806 | 163 | +0.87% | 107482 | 51.5% | | 下游库存 | 45969 | 45649 | -320 | -0.70% | 138612 | 51.5% | | 其他库存 | 37190 | 38360 | 1170 | +3.15% | 99000 | 51.5% | | 仓单量 | 25453 | 30023 | 4570 | +17.95% | 99000 | 51.5% | ### 估值与利润分析 | 项目 | 上期 | 当期 | 环比 | 环比率 | 估值 | 驱动方向 | |------|------|------|------|--------|------|----------| | 外采辉石成本 | 159077 | 172552 | 13476 | +8.47% | 106620 | 中性偏空 | | 外采云母成本 | 144335 | 164335 | 20000 | +13.86% | 106620 | 中性偏空 | | 外采辉石套保利润 | -3677 | 5008 | 8684 | +236.20% | 106620 | 中性偏空 | | 外采云母套保利润 | 11065 | 13225 | 2160 | +19.52% | 106620 | 中性偏空 | --- ## 产业节奏与策略 ### 产业节奏 - **上游**：锂矿可流通货源偏紧，锂盐厂库存偏低。津巴布韦锂矿出口配额已基本落实，但非洲其他地区仍存在供应扰动。 - **中游**：下游需求向好，但价格高企导致成交清淡，基差保持平稳。 - **下游**：下游订单向好，但价格高企，下游谨慎观望。 - **综合逻辑**：供需边际趋紧使碳酸锂短期偏强，但中期供给压力限制上行空间。后续关注津巴布韦锂矿发运及江西矿证变更。 ### 策略建议 - **单边**：宽幅震荡，关注回调后的买入机会。 - **套利与期权**：暂无相关策略建议。 --- ## 风险提示 - **宏观环境变化**：可能影响锂价走势。 - **津巴布韦出口恢复**：可能增加供应，对锂价形成压力。 - **需求表现不及预期**：可能削弱锂价上涨动力。 --- ## 数据来源 - 数据来源：SMM、中泰期货、中汽协、乘联会等。