> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宏源期货铁矿石早报总结（2026/3/25） ## 核心内容 本报告为宏源期货发布的铁矿石早报，汇总了铁矿石期货与现货价格、基差率、库存变化、进口利润、市场资讯及交易策略等内容，旨在为投资者提供市场分析和操作建议。 --- ## 主要观点 ### 1. 期货价格表现 - **I2701**：收于766.5元/吨，较前一交易日上涨4.0元。 - **I2605**：收于824.0元/吨，较前一交易日上涨5.0元。 - **I2609**：收于790.5元/吨，较前一交易日上涨4.0元。 - **5-9价差**：为33元，显示近月合约相对远月合约偏强。 ### 2. 现货价格与基差 - **青岛港PB粉**：价格为798元/吨，较前一交易日上涨1.0元，折标准品（厂库）为831元。 - **纽曼粉**：作为最优交割品，折仓单（厂库）为782元。 - **基差率**： - I2701基差率为1.93% - I2605基差率为-5.43% - I2609基差率为-1.15% ### 3. 现货品种差 - **金布巴粉-超特**：现货价格差为73元，较前一交易日无变化。 - **PB粉-超特**：现货价格差为120元，较前一交易日无变化。 - **BRBF-金布巴**：现货价格差为84元，较前一交易日无变化。 - **SSFG-金布巴**：现货价格差为-11元，较前一交易日无变化。 - **球团溢价**：为17.3元，较前一交易日下降0.2元。 - **块矿溢价**：为0.17元，较前一交易日无变化。 ### 4. 库存与发运 - **总库存**：17098万吨，较前一周减少89万吨。 - **澳矿库存**：8324万吨，较前一周减少5万吨。 - **巴西矿库存**：5074万吨，较前一周减少31万吨。 - **贸易商库存**：11338万吨，较前一周减少112万吨。 - **钢厂库存**：9034万吨，较前一周增加105万吨。 - **发运情况**： - 澳洲发全球：2458万吨，较前一周增加74万吨。 - 巴西发运量：549万吨，较前一周减少23万吨。 - 力拓发货量：641万吨，较前一周增加56万吨。 - BHP发货量：521万吨，较前一周减少26万吨。 - FMG发货量：443万吨，较前一周增加29万吨。 - VALE发货量：378万吨，较前一周减少33万吨。 ### 5. 进口利润 - **卡粉**：进口利润为-12元/吨，较前一交易日下降30元。 - **纽曼粉**：进口利润为-49元/吨，较前一交易日下降20元。 - **金布巴粉**：进口利润为3元/吨，较前一交易日下降19元。 - **超特粉**：进口利润为-48元/吨，较前一交易日下降23元。 - **PB块**：进口利润为-57元/吨，较前一交易日下降34元。 --- ## 关键信息 ### 市场资讯 1. **霍尔木兹海峡航运受阻**：美以伊冲突导致该海峡商船通行次数下降95%，提升航运成本预期。 2. **中澳贸易协定**：欧盟与澳大利亚达成全面贸易协定，取消绝大多数商品关税，为澳大利亚提供关键原材料供应。 3. **成交数据**： - 全国主港铁矿石成交75.50万吨，环比增加8.3%。 - 建筑钢材成交9.35万吨，环比减少14.9%。 4. **库存变化**： - 澳、巴七港库存总量1394.4万吨，环比增加81.8万吨，处于年初次高位。 5. **钢厂停产**：罗源亿鑫计划3月30日起停产8天，影响日均产量约0.1万吨。 ### 多空逻辑 - **短期支撑**：供应管控预期增强、需求改善、伊朗冲突提升航运成本预期。 - **中长期压力**：钢厂复产强度、铁水产量恢复节奏、终端需求兑现情况及高库存背景下的去库压力。 - **正套策略**：5-9正套偏强运行，需关注谈判进展，谨慎操作。 --- ## 交易策略 ### 当前策略：震荡 - 市场短期震荡，建议投资者关注多空因素变化，谨慎操作。 --- ## 免责声明 本报告基于公开资料分析，不保证信息的准确性和完整性。报告观点仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。本报告版权为宏源期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。数据来源：Wind、钢联。