20250728-国金证券-7月28日信用债异常成交跟踪_8页_740kb

根据Wind数据，摘要部分主要提及了债券估值偏离情况。折价成交方面，“沪国投K1”债券的估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交中，“25农行二级资本债02B(BC)”估值价格偏离靠前。净价上涨成交的二永债、商金债中，同样引用“25农行二级资本债02B(BC)”和“25九江银行绿色债”作为典型案例。成交收益率高于6%的个券中，地产债表现突出。

信用债估值收益变动主要集中在[-5,0)区间，非金信用债成交期限以2至3年为主，折价成交占比最高出现在0.5年内的品种；二永债则主要分布在4至5年间，1年内折价成交占比高。从行业角度分析，食品饮料行业的平均估值价格偏离最大。

风险提示强调统计数据可能存在偏差或遗漏，需要关注高估值个券可能伴随的信用风险。

固定收益动态图表部分展示了具体债券数据，例如“折价成交跟踪”图表列出了多个高偏差债券；“净价上涨个券成交跟踪”中，“25农行二级资本债02B(BC)”表现显著。随后的二永债成交跟踪数据显示大部分债券以-3、-2、-1等偏移呈现在折价范围内，其中“25农行二级资本债02B(BC)”依然名列前茅。图表3中，“二永债成交跟踪”延续了前文具体数值的呈现，显示出剩余期限分散在不同年份，估值偏离值与净值分布一致。图表4展示商金债情况，九江银行绿色债及其完税情况被重点提及。图表5则专注于成交收益率为6%以上的个券，这些券中有较多地产类债券涉及。

图表6展示了估值收益变动分布，成交量以2,000-3,000亿元为主；图表7和8分别介绍非金信用债和二永债的成交期限分布，显示不同期限债券的期限偏好和折价占比。图表9揭示了各行业的平均估值偏离及成交规模，食品饮料行业偏离最大。

最后的风险提示再次强调了统计偏差和信用风险的可能性。