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短期总结

期货市场最新分析

在供应端，PVC开工率环比增加386个百分点至7854%，处于历年同期偏高水平。新增产能方面，二季度主要增量来自浙江镇洋和陕西金泰的部分装置的产量提升，下半年还将有陕西金泰剩余产能投产。

需求方面，房地产整体表现持续疲弱，1-8月房地产开发投资同比下降10.2%，商品房销售面积同比下降至18%，住宅新开工和竣工降幅明显。尽管有政策支持，但近期销售数据并未显著改善，房地产对其下游如PVC的压力预期未实质性缓解。

库存方面，尽管9月中旬去库速度加快，但总体库存仍处于历年同期最高水平。加上新增交割库和交易所仓单高位，供应端压力有所转嫁。

宏观和中期展望

虽然之前的空单逻辑基础尚存，但近期美联储降息（50个基点）成为空单回调驱动，建议逐步止盈。

短期PVC品种或依赖政策预期推动，技术面上，V2501合约突破20日均线压制，或存在一定上行空间，但基差处于中性状态，价格波动或将继续。

操作建议

对于空单，策略上建议逐步止盈，并保持谨慎，观察政策执行效果、库存变化以及成本支撑情况，同时关注下游需求是否能逐步好转。