> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 一、股指 ### 核心内容 股指数据涵盖了多个合约的基差、基差变化、基差率、年度均值及分位数信息，反映了现货与期货价格之间的差异及其市场位置。 ### 主要观点 - **IF2609**：基差为48.84，基差变化为9.53，基差率为1.04%，年度均值为32.36。当前基差处于年度分位0.49，接近中位数。 - **IH2609**：基差为30.42，基差变化为7.49，基差率为1.03%，年度均值为10.80。当前基差处于年度分位0.60，偏高。 - **IC2609**：基差为102.32，基差变化为2.96，基差率为1.28%，年度均值为85.05。当前基差处于年度分位0.44，处于中等水平。 - **IM2609**：基差为88.93，基差变化为10.30，基差率为1.16%，年度均值为107.56。当前基差处于年度分位0.33，偏低。 ### 关键信息 - 所有股指合约的基差均为正值，表明现货价格高于期货价格。 - 基差率均较低，说明基差相对于现货价格较小。 - 基差分位数表明大部分合约处于中等偏下的位置，可能有缩窄趋势。 ## 二、金属 ### 核心内容 金属数据包括沪金、沪银、沪铜、沪铝、沪锌、沪镍、沪铅、工业硅等合约的基差、基差变化、基差率、年度均值及分位数。 ### 主要观点 - **沪金2610**：基差为-9.11，基差变化为-9.86，基差率为-0.98%，年度均值为-2.33。当前基差处于年度分位0.24，处于较低位置。 - **沪银2610**：基差为-530.00，基差变化为-614.00，基差率为-3.51%，年度均值为187.54。当前基差处于年度分位0.01，处于极低位置。 - **沪铜2609**：基差为20.00，基差变化为-710.00，基差率为0.02%，年度均值为-66.17。当前基差处于年度分位0.73，偏高。 - **沪铝2609**：基差为-60.00，基差变化为-50.00，基差率为-0.25%，年度均值为-117.14。当前基差处于年度分位0.65，偏高。 - **沪锌2609**：基差为-5.00，基差变化为-60.00，基差率为-0.02%，年度均值为-52.24。当前基差处于年度分位0.59，处于中等水平。 - **沪镍2609**：基差为-460.00，基差变化为-4700.00，基差率为-0.35%，年度均值为1890.16。当前基差处于年度分位0.16，处于极低位置。 - **沪铅2609**：基差为-155.00，基差变化为-30.00，基差率为-1.00%，年度均值为-160.91。当前基差处于年度分位0.61，偏高。 - **工业硅2609**：基差为750.00，基差变化为-125.00，基差率为8.06%，年度均值为822.55。当前基差处于年度分位0.50，处于中等水平。 ### 关键信息 - 沪银和沪镍基差为负，且基差率较低，显示现货价格低于期货价格。 - 工业硅、沪铜、沪铅等合约基差为正，且处于年度分位较高位置，可能有缩窄趋势。 - 基差分位数显示部分合约处于较高或较低位置，需关注市场变化。 ## 三、黑色 ### 核心内容 黑色板块包括螺纹钢、热卷、铁矿、焦煤、焦炭、硅铁、锰硅、不锈钢等合约。 ### 主要观点 - **螺纹钢2610**：基差为92.00，基差变化为6.00，基差率为2.97%，年度均值为121.69。当前基差处于年度分位0.32，偏低。 - **热卷2610**：基差为17.00，基差变化为-7.00，基差率为0.52%，年度均值为13.40。当前基差处于年度分位0.47，处于中等水平。 - **铁矿2609**：基差为-34.50，基差变化为0.50，基差率为-5.06%，年度均值为-10.15。当前基差处于年度分位0.21，处于极低位置。 - **焦煤2609**：基差为81.50，基差变化为-32.00，基差率为6.04%，年度均值为70.49。当前基差处于年度分位0.45，处于中等水平。 - **硅铁2611**：基差为200.00，基差变化为24.00，基差率为3.28%，年度均值为297.95。当前基差处于年度分位0.36，处于中等偏下位置。 ### 关键信息 - 螺纹钢、硅铁等基差为正，可能有缩窄趋势。 - 铁矿、焦炭等基差为负，且处于年度分位较低位置，可能有扩大趋势。 - 基差分位数表明部分合约处于中等或较低位置，需结合市场情况进行判断。 ## 四、能源 ### 核心内容 能源板块包括原油、燃油、LU、LPG等合约的基差、基差变化、基差率、年度均值及分位数。 ### 主要观点 - **原油2609**：基差为16.79，基差变化为4.24，基差率为3.06%，年度均值为31.47。当前基差处于年度分位0.16，处于较低位置。 - **燃油2609**：基差为719.05，基差变化为55.35，基差率为17.08%，年度均值为378.06。当前基差处于年度分位0.29，处于中等偏下位置。 - **LU2609**：基差为936.18，基差变化为91.42，基差率为16.92%，年度均值为388.30。当前基差处于年度分位0.27，处于较低位置。 - **LPG2610**：基差为515.00，基差变化为-103.00，基差率为8.95%，年度均值为297.33。当前基差处于年度分位0.65，处于中等偏上位置。 ### 关键信息 - 原油、LU等基差为正，且处于年度分位较低位置，可能有扩大趋势。 - 燃油、LPG等基差为正，处于中等偏上位置，可能有缩窄趋势。 - 基差分位数表明部分合约处于中等或较低位置，需关注市场变化。 ## 五、化工 ### 核心内容 化工板块包括沥青、PTA、乙二醇、甲醇、尿素、塑料、聚丙烯、PVC、橡胶、纸浆、玻璃、纯碱等合约。 ### 主要观点 - **沥青2609**：基差为414.00，基差变化为-58.00，基差率为9.02%，年度均值为266.16。当前基差处于年度分位0.49，处于中等偏上位置。 - **PTA2609**：基差为221.00，基差变化为59.00，基差率为3.67%，年度均值为22.60。当前基差处于年度分位0.46，处于中等偏下位置。 - **乙二醇2609**：基差为438.00，基差变化为62.00，基差率为8.33%，年度均值为43.92。当前基差处于年度分位1.00，处于极高位置。 - **甲醇2609**：基差为50.50，基差变化为27.00，基差率为1.98%，年度均值为56.92。当前基差处于年度分位0.31，处于中等偏下位置。 - **尿素2609**：基差为-17.00，基差变化为-1.00，基差率为-0.99%，年度均值为-41.37。当前基差处于年度分位0.75，处于中等偏上位置。 - **塑料2609**：基差为513.62，基差变化为-121.19，基差率为6.22%，年度均值为295.36。当前基差处于年度分位0.41，处于中等偏下位置。 - **聚丙烯2609**：基差为766.00，基差变化为-75.00，基差率为8.58%，年度均值为316.02。当前基差处于年度分位0.55，处于中等偏上位置。 - **PVC2609**：基差为-28.85，基差变化为22.74，基差率为-0.64%，年度均值为-130.67。当前基差处于年度分位0.64，处于中等偏上位置。 - **橡胶2609**：基差为0.00，基差变化为3.33，基差率为0.00%，年度均值为-266.11。当前基差处于年度分位0.82，处于极高位置。 - **纸浆2609**：基差为994.00，基差变化为18.00，基差率为17.59%，年度均值为644.48。当前基差处于年度分位0.86，处于极高位置。 - **玻璃2609**：基差为3.00，基差变化为6.00，基差率为0.34%，年度均值为-81.27。当前基差处于年度分位0.86，处于极高位置。 - **纯碱2609**：基差为170.38，基差变化为-2.00，基差率为15.36%，年度均值为48.78。当前基差处于年度分位0.86，处于极高位置。 ### 关键信息 - 乙二醇、橡胶、纸浆、玻璃、纯碱等基差为正，且处于年度分位较高位置，可能有缩窄趋势。 - 沥青、PTA、甲醇等基差为正，处于中等偏上位置，需关注市场变化。 - 基差分位数表明部分合约处于较高或较低位置，需结合市场情况进行判断。 ## 六、农产品 ### 核心内容 农产品数据包括豆粕、菜粕、豆油、棕榈、菜油、玉米、淀粉、豆一、鸡蛋、生猪、郑棉、白糖等合约。 ### 主要观点 - **豆粕2609**：基差为-83.00，基差变化为6.00，基差率为-2.75%，年度均值为59.54。当前基差处于年度分位0.23，处于较低位置。 - **菜粕2609**：基差为40.00，基差变化为-13.00，基差率为1.69%，年度均值为93.63。当前基差处于年度分位0.38，处于中等偏下位置。 - **豆油2701**：基差为227.00，基差变化为28.00，基差率为2.62%，年度均值为345.31。当前基差处于年度分位0.12，处于较低位置。 - **棕榈2609**：基差为-146.00，基差变化为-1.00，基差率为-1.59%，年度均值为-0.46。当前基差处于年度分位0.30，处于中等偏下位置。 - **菜油2609**：基差为456.00，基差变化为57.00，基差率为4.30%，年度均值为448.56。当前基差处于年度分位0.49，处于中等偏上位置。 - **玉米2609**：基差为45.00，基差变化为-5.00，基差率为1.97%，年度均值为31.83。当前基差处于年度分位0.52，处于中等偏下位置。 - **淀粉2609**：基差为197.00，基差变化为3.00，基差率为7.09%，年度均值为108.19。当前基差处于年度分位0.81，处于极高位置。 - **豆一2609**：基差为-241.00，基差变化为-50.00，基差率为-5.24%，年度均值为-110.19。当前基差处于年度分位0.33，处于中等偏下位置。 - **鸡蛋2610**：基差为340.00，基差变化为-30.00，基差率为7.55%，年度均值为230.67。当前基差处于年度分位0.48，处于中等偏下位置。 - **生猪2611**：基差为-1565.00，基差变化为170.00，基差率为-14.95%，年度均值为-335.61。当前基差处于年度分位0.23，处于极低位置。 - **郑棉2609**：基差为1633.00，基差变化为88.00，基差率为9.15%，年度均值为1394.59。当前基差处于年度分位0.72，处于极高位置。 - **白糖2609**：基差为37.00，基差变化为9.00，基差率为0.71%，年度均值为120.88。当前基差处于年度分位0.23，处于较低位置。 ### 关键信息 - 部分农产品如豆油、菜油、淀粉、郑棉等基差为正，且处于年度分位较高位置，可能有缩窄趋势。 - 豆粕、棕榈、白糖等基差为负，且处于年度分位较低位置，可能有扩大趋势。 - 基差分位数表明部分合约处于较高或较低位置，需关注市场变化。 ## 七、补充说明 ### 核心要点 - **基差定义**：基差 = 现货价格 - 期货价格。 - **基差率定义**：基差率 = (现货价格 - 期货价格) / 现货价格。 - **临近交割月趋势**：基差大概率趋向于0，尤其在基差为正的情况下。 - **基差走势图**：图中显示了近30个交易日的基差趋势，便于判断近期变动方向。 - **基差分位数**：若基差处于历史区间上沿（80%以上），可能有缩窄可能；若处于下沿（20%以下），可能有扩大可能。 - **数据更新时间**：现货日期更新时间为上一交易日。 - **风险提示**：市场有风险，投资需谨慎。 ## 八、免责声明 - 报告观点仅代表作者个人观点，不代表公司意见。 - 所有信息仅供参考，不构成投资建议。 - 部分信息来源于第三方，不对其准确性、完整性、及时性等作保证。 - 市场受政策、经济、国际事件等影响，分析意见不承诺未来表现。 - 报告版权归上海中期期货股份有限公司所有，未经授权不得使用。