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纯碱市场分析总结（2026年05月11日）

核心内容概览

本报告分析了2026年5月国内纯碱市场的供需、库存、利润及持仓情况，指出当前市场整体呈现震荡运行态势。核心内容包括：

• 市场回顾：上周纯碱价格窄幅调整，涨跌互现，产量和产能利用率有所提升，但企业库存维持高位。
• 利润变化：联碱法双吨利润下降，氨碱法利润有所回升。
• 下游需求：浮法玻璃开工率稳定，光伏玻璃开工率下滑，行业库存高企，供需矛盾明显。
• 库存情况：纯碱企业库存持续增加，出货率下降。
• 持仓分析：期货市场持仓量较大，部分主力会员持买仓和持卖仓均有所增加。

主要观点

1. 市场走势

• 价格波动：上周国内纯碱市场价格趋稳，企业价格窄幅调整。
• 产量变化：周内纯碱产量环比增加1.19万吨，涨幅1.2%。
• 产能利用率：综合产能利用率环比上升1.02%，显示供应端持续恢复。
• 库存高位：国内纯碱厂家总库存达到185.64万吨，环比增加4.76万吨，库存维持高位运行。

2. 利润情况

• 联碱法利润：联碱法双吨利润为168.5元/吨，环比下降15.5%。
• 氨碱法利润：氨碱法利润为-22元/吨，环比微降0.9元/吨。

3. 下游需求

• 浮法玻璃：开工率维持在69%左右，近期需求较为稳定。
• 光伏玻璃：开工率保持在61.74%，行业库存高企，供需矛盾依然存在。
• 需求展望：光伏玻璃开工率下滑，浮法玻璃需求稳定，整体下游需求偏弱。

4. 库存分析

• 库存趋势：纯碱厂家库存持续上升，5月库存为185.64万吨，较上期增加4.76万吨。
• 出货率：企业出货率下降，显示销售压力较大。

关键信息

1. 供应情况

• 周产量：2026年5月周产量为81.92万吨，较上期增加0.96万吨。
• 产能利用率：2026年5月产能利用率86.50%，较上期上升1.02%。
• 检修情况：检修企业较少，供应持续增加。

2. 需求情况

• 浮法玻璃开工率：2026年5月开工率69.44%，较上期略有下降。
• 光伏玻璃开工率：2026年5月开工率61.74%，保持稳定。
• 行业库存：光伏玻璃行业库存高企，供需矛盾突出。

3. 库存变化

• 库存趋势：2026年5月库存为185.64万吨，较2025年同期增长。
• 出货率：5月企业出货率下降，表明销售疲软。

4. 持仓分析

• 交易量：2026年5月8日，纯碱SA品种交易量为1,528,929手，环比增加291,103手。
• 持买仓与持卖仓：持买仓量为766,661手，环比增加25,743手；持卖仓量为912,334手，环比增加51,689手。
• 主要持仓会员：东证期货、中信期货、国泰君安、广发期货、银河期货、华泰期货等为主要持仓会员，持买仓和持卖仓均有不同程度增加。

未来展望

• 价格预期：在纯碱供需宽松的背景下，预计近期纯碱价格将震荡运行。
• 关注因素：
  • 开工变化：纯碱企业开工情况将影响市场供需。
  • 新产能投放：新产能的投放进度将对市场供应产生重要影响。
  • 库存变化：企业库存水平是影响价格波动的关键因素。

风险提示

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• 独立判断：本报告仅为市场分析，不构成投资建议，用户应独立判断并自行承担投资风险。
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