20241007-财信证券-策略专题报告_2024年第四季度十大金股_14页_5mb

2024年第四季度十大金股总结

核心内容

2024年第四季度，财信证券基于市场估值、政策转向、资金改善及情绪提振等因素，推出十大金股。整体来看，市场在三季度表现强劲，但财信证券的金股组合表现相对滞后，主要由于配置偏向黄金及科技股，对金融、地产等权重股关注不足。随着政策支持力度加大，市场风格逐渐扩散，未来可重点关注滞涨标的。

主要观点

• 市场趋势明朗：自2024年5月起，A股市场调整基本结束，市场从底部回升趋势明确，后续有望持续上行。
• 政策推动显著：国内政策转向，流动性改善，叠加美联储降息周期开启，市场估值提升空间较大。
• 行业轮动机会：重点关注顺周期板块、金融板块、受益降息的估值弹性品种以及科技成长方向。
• 估值端优势明显：A股估值已处于历史低位，具备较大的向上弹性。
• 技术面支撑强劲：A股市场形成“W型底部”，具备较强的反弹动能。
• 制度优化提升吸引力：多项政策出台，推动资本市场健康发展，吸引中长期资金入市。

关键信息

2024年第三季度金股表现

• 组合收益：+1.85%
• 表现较好的个股：山金国际（+14.24%）、沪电股份（+10.03%）、紫光股份（+8.01%）
• 表现较差的个股：桐昆股份（-14.89%）、久立特材（-2.27%）、建霖家居（-2.88%）

配置思路

1. 顺周期板块：受益于政策刺激，地产产业链及消费板块有望率先修复。
2. 金融板块：券商作为市场风向标，受益于政策支持及市场回暖，具备较大增长潜力。
3. 估值弹性品种：如创新药、贵金属板块，受益于降息周期带来的估值提升。
4. 科技成长方向：AI商业化加速，光模块、PCB等高增长方向值得关注。

2024年第四季度十大金股

• 久立特材（002318.SZ）
• 建霖家居（603408.SH）
• 迪哲医药-U（688192.SH）
• 紫光股份（000938.SZ）
• 中信证券（600030.SH）
• 浙商证券（601878.SH）
• 沪电股份（002463.SZ）
• 春立医疗（688236.SH）
• 东方雨虹（002271.SZ）
• 安琪酵母（600298.SH）

个股分析概览

久立特材

• 不锈钢管龙头，广泛应用于能源装备领域。
• 产能持续扩张，产品结构不断升级。
• 并购德国百年钢管企业EBK，拓展海外市场。

建霖家居

• 厨卫洁具代工龙头，海外收入占比达70%。
• 受益于美联储降息，北美市场需求回升。
• 拓展产品线，积极布局海外产能。

迪哲医药-U

• 国内领先的小分子创新药企，聚焦恶性肿瘤及血液瘤领域。
• 舒沃替尼、戈利昔替尼已获批上市，有望通过医保谈判进一步放量。

紫光股份

• 全产业链布局，涵盖“云-网-安-算-存-端”。
• 收购新华三30%股权，提升市场竞争力。
• 受益于AI算力建设，有望在AI数据中心中获得高增长。

中信证券

• 航母级券商，资本实力雄厚，业务全面均衡。
• 财富管理、机构业务及自营业务均处于行业领先地位。
• 投行业务未来将聚焦并购重组、北交所及海外融资。

浙商证券

• 收购国都证券，增强资管及财富管理能力。
• 轻资产业务占比提升，推动收入结构优化。
• 在市场交投活跃度提升背景下，预计业务收入有所增长。

沪电股份

• 高端硬板龙头，技术及客户资源突出。
• AI服务器及HPC相关PCB产品营收占比提升。
• 泰国基地建设持续推进，产能释放可带来业绩增长。

春立医疗

• 骨科耗材行业龙头，受益于老龄化及消费升级。
• 国采推动国产替代，市场份额快速提升。
• 海外业务发展迅速，全球化布局逐步展开。

东方雨虹

• 防水系统综合服务提供商，业务拓展至节能保温等领域。
• 渠道下沉策略有效，零售业务占比提升。
• 全球化战略持续推进，海外业务布局逐步完善。

安琪酵母

• 全球酵母行业龙头，市场份额持续提升。
• 国内需求复苏，国外拓展顺利，收入增长显著。
• 原材料糖蜜价格下降，利润率有望提升。

风险提示

• 欧美银行风险爆发：可能影响全球金融市场稳定。
• 欧美经济衰退风险：对出口导向型企业形成压力。
• 国内宏观经济复苏不及预期：可能制约市场持续上行。
• 中美贸易关系恶化：影响外资流入及市场情绪。
• 房地产风险：政策虽有支持，但行业仍存在不确定性。
• 全球政治局势动荡：可能对市场造成干扰。

投资评级系统说明

• 股票投资评级：

  • 买入：投资收益率超越沪深300指数15%以上
  • 增持：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%
  • 持有：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%
  • 卖出：投资收益率落后沪深300指数10%以上

• 行业投资评级：

  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上

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