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LPG早报总结（2025/12/09）

• 市场价格：民用气方面，华东价格为4401，周同比下降10；山东价格4500，周度持平或小幅变化。丙烷CFR华南价格4530，略有下跌；醚后碳四价格4540，上涨70。整体价格趋于稳定或轻微下降。

• 市场动态：基差为143，周度变化基准显示价格压力；醇类装置开工率提升，烷基化开工37.93%增加；PDH开工率达70.22%，轻微上升。需求面总体支撑，但利润转弱，盘面利润下降，内盘估值偏高。

• 风险因素：需关注冬季天气变化影响需求和外盘FEI、CP价格上涨；内外价差变化，美亚套利窗口开启；运费下跌可能影响进口供应。

• 短期展望：市场短期支撑来自民用需求的小幅增强和装置开工维持，但估值高企和油价波动是主要风险点。周度数据显示库存减少，但到船货量下降，需求增量有限。