> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC 期货日报总结 ## 核心内容 本报告由研究员周琴撰写，提供了 PVC 期货及现货市场的最新数据、市场回顾、逻辑分析及交易策略。以下是报告的核心内容总结： --- ## 一、市场数据 ### 1. PVC 期货价格 | 合约 | 2026/8/25 | 2026/8/24 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | |------|-----------|-----------|--------|----------| | V2705 | 4847 | 4960 | -113 | -2.28% | | V2609 | 4397 | 4499 | -102 | -2.27% | | V2701 | 4539 | 4644 | -105 | -2.26% | ### 2. PVC 基差月差 | 基差月差 | 2026/8/25 | 2026/8/24 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | |----------|-----------|-----------|--------|----------| | V 1-5价差 | -308 | -316 | 8.0 | -2.53% | | V 9-1价差 | -142 | -145 | 3.0 | -2.07% | | 05基差 | -457 | -500 | 43.0 | -8.60% | | 09基差 | -7 | -39 | 32.0 | -82.05% | | 01基差 | -149 | -184 | 35.0 | -19.02% | ### 3. PVC 现货价格 | 区域 | 2026/8/25 | 2026/8/24 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | |------|-----------|-----------|--------|----------| | 华东SG-5 | 4390 | 4460 | -70 | -1.57% | | 华东SG-3 | 4730 | 4805 | -75 | -1.56% | | 华东SG-8 | 4730 | 4785 | -55 | -1.15% | | 华东S-1000 | 4900 | 4900 | 0 | 0.00% | | 华东乙烯法FOB | 730 | 730 | 0 | 0.00% | | 华东电石法FOB | 700 | 700 | 0 | 0.00% | | CFR中国 | 810 | 810 | 0 | 0.00% | ### 4. PVC 现货价差 | 价差 | 2026/8/25 | 2026/8/24 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | |------|-----------|-----------|--------|----------| | 华南-华东 SG5 | 110 | 130 | -20 | -15% | | 华东-华北 SG5 | 210 | 230 | -20 | -8.70% | | 华东SG3-SG5 | 305 | 305 | 0 | 0.00% | | 华东SG8-SG5 | 305 | 285 | 20 | 7.02% | | 华东乙烯法-电石法 | 475 | 400 | 75 | 18.75% | | 华南乙烯法-电石法 | 365 | 325 | 40 | 12.31% | ### 5. PVC 成本利润 | 项目 | 2026/8/25 | 2026/8/24 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | |------|-----------|-----------|--------|----------| | 乌海电石 | 2450 | 2450 | 0 | 0.0% | | 山东电石 | 2830 | 2830 | 0 | 0.0% | | 山东32%碱 | 615 | 615 | 0 | 0.0% | | 电石利润 | -478 | -478 | 0 | 0.0% | | 山东外购电石法利润 | -821 | -811 | -10 | 1.2% | | 西北自产电石PVC利润 | -1267 | -1217 | -50 | 4.1% | | 山东氯碱综合利润 | -883 | -873 | -10 | 1.1% | --- ## 二、市场研判 ### 【市场回顾】 - **PVC 期货价格**：今日 PVC 期货价格下跌，市场点价及一口价并存，基差逐步走强。 - **现货市场**：PVC 现货价格下跌，成交放量。下游低价采购积极性增强。 - **基本面**：PVC 粉基本面驱动不大，成本端维持一定支撑，供需延续双弱，库存有下降趋势。 ### 【逻辑分析】 - **开工率**：PVC 开工率处于同期低位。 - **库存变化**：上周 PVC 库存延续小幅去库，但去库幅度放缓，社库环比继续去库，厂库环比有所累库。 - **行业库存**：行业库存位置仍在高位。 - **需求端**：PVC 下游制品开工环比下降，同比低位，内需仍旧弱势，但存在旺季预期。 - **出口情况**：7 月出口下降幅度略超预期，上周出口签单环比下降。 - **估值**：PVC 估值处于低位，基本面没有大的变化。 - **价格走势**：今日 PVC 大幅下跌，市场成交放量，下方空间或已有限。 --- ## 三、交易策略 1. **单边策略**：基本面变动不大，PVC 大幅下跌，市场成交放量，下方空间或已有限。 2. **套利策略**：暂时观望。 3. **期权策略**：暂时观望。 --- ## 四、附图说明 本报告附有以下图表，用于辅助分析： - **图 1**：PVC01 合约价格走势图（数据来源：银河期货，WIND） - **图 2**：PVC 华东现货走势图（数据来源：银河期货，卓创） - **图 3**：PVC 01 基差走势图（数据来源：银河期货，wind，卓创） - **图 4**：PVC 1-5 月差（数据来源：银河期货，wind） - **图 5**：PVC 01 持仓（数据来源：银河期货，wind） - **图 6**：PVC 仓单（数据来源：银河期货，wind） - **图 7**：乌海电石价格（数据来源：银河期货，卓创） - **图 8**：内蒙电石利润（数据来源：银河期货，卓创，隆众） - **图 9**：山东外购电石法 PVC 利润（数据来源：银河期货，卓创，隆众） - **图 10**：山东 32% 碱现货价格（数据来源：银河期货，卓创） - **图 11**：山东烧碱利润（数据来源：银河期货，隆众，卓创） - **图 12**：山东氯碱综合利润（数据来源：银河期货，隆众，卓创） --- ## 五、免责声明与作者承诺 - 本报告由银河期货有限公司提供，仅用于客户参考，不构成投资建议。 - 本报告内容客观公正，但不担保其准确性或完整性。 - 作者承诺以独立、客观的态度出具本报告，不因报告内容获得任何形式的报酬。