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沪铝早报-2026年4月29日总结

核心内容

本报告由大越期货投资咨询部祝森林撰写，内容聚焦于铝市场的最新动态及分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面。

主要观点

市场基本面

• 供应端：碳中和政策限制产能扩张，国内铝供应即将达到天花板。
• 需求端：下游需求不强劲，房地产行业延续疲软，宏观情绪短期波动较大。
• 整体趋势：市场整体偏中性，短期内缺乏明确方向。

市场价格与走势

• 现货价格：昨日上海现货价格为24,800元/吨，今日价格为24,470元/吨，下跌330元/吨。
• 基差情况：现货价格较期货贴水140元/吨，基差偏空。
• 盘面走势：收盘价收于20日均线下方，20日均线呈向上运行趋势。

库存情况

• 上期所库存：较上周增加2265吨，达到480,169吨，中性。
• LME库存：较昨日减少2425吨，达到370,275吨。
• SHFE库存：较上周减少39,083吨，达到201,373吨。
• 社会库存：未提供具体数据，但整体趋势显示库存水平有所变化。

主力持仓

• 主力净持仓为多头，且多头持仓增加，显示市场偏多情绪。

市场预期

• 长期趋势：碳中和政策推动铝行业变革，长期对铝价有利。
• 短期波动：铝价可能高位震荡，需关注中东地区事件的发展。

关键信息

利多因素

1. 碳中和政策限制产能扩张，有利于行业长期健康发展。
2. 俄乌地缘政治冲突影响俄铝供应，可能对市场形成支撑。

利空因素

1. 全球经济前景不乐观，高铝价可能压制下游消费。
2. 铝材出口退税取消，影响出口需求。

逻辑分析

• 当前市场处于降息与需求疲软的博弈之中，投资者需关注宏观经济变化对铝价的影响。

供需平衡

从上述数据可以看出，近年来中国铝行业供需基本保持平衡，但整体呈现小幅波动趋势。

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结论

综合来看，铝市场短期内受需求疲软和宏观情绪影响，走势偏中性；但长期来看，碳中和政策对行业有利，铝价可能维持高位震荡，需密切关注中东局势及全球宏观经济变化。