> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱市场分析总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年3月19日当周纯碱市场的供需、库存、利润及下游产业情况，结合宏观预期与基本面，对市场走势进行了综合判断。 ## 市场行情复盘 - 纯碱主力合约价格在1275-1194元/吨之间运行。 - 截至2026年3月20日白盘收盘，纯碱期货主力合约周度下跌75元/吨，跌幅5.87%，报收1202元/吨。 ## 基本面分析 ### 产量与产能利用率 - 当周国内纯碱产量为81.81万吨，环比增加0.89万吨，涨幅1.11%。 - 纯碱综合产能利用率为86.38%，环比下降0.62%。 - 联产产能利用率为79.99%，环比增加0.44%。 - 16家年产能百万吨及以上规模企业整体产能利用率88.17%，环比下降0.83%。 ### 库存情况 - 当周国内纯碱厂家总库存185.38万吨，环比下降2.61%，较前周四下降4.03%。 - 轻质纯碱库存96.31万吨，环比下降3.88万吨；重质纯碱库存89.07万吨，环比下降1.09万吨。 - 去年同期库存为168.78万吨，同比增加9.84%。 ### 出货情况 - 当周纯碱企业出货量88.71万吨，环比增加7.85%。 - 纯碱整体出货率为109.63%，环比增加7.71个百分点。 ### 利润分析 - **联碱法**：理论利润为227.5元/吨，环比上涨37.50%。主要因原料成本下降及副产品氯化铵价格上涨。 - **氨碱法**：理论利润为-25.30元/吨，环比增加0.90元/吨。亏损收窄，主要因原料成本震荡下行。 ## 下游产业情况 ### 浮法玻璃行业 - **产量**：截至3月19日，全国浮法玻璃日产量14.58万吨，环比下降0.75%；本周产量102.23万吨，环比下降1.06%，同比下降7.9%。 - **库存**：全国浮法玻璃样本企业厂库库存周度数据较前一周下降1.86%。各区域库存均有所下降，其中华北、华中、华南库存降幅较大。 ## 综合分析 - **市场走势**：上周纯碱期货价格震荡下行，周度跌幅明显，主要受宏观预期与基本面博弈影响。 - **供应端**：产量微增，行业开工率维持高位，货源供应充裕。 - **需求端**：下游以刚需补库为主，高价抵触情绪渐显，市场交投气氛一般。 - **库存去化**：纯碱厂家库存延续去化，对市场情绪形成一定支撑。 - **宏观压制**：1-2月房地产数据延续下滑，对纯碱远期需求预期构成压制。 - **利润变化**：联碱法利润继续走强，氨碱法亏损收窄。 ## 操作建议 - **单边操作**：建议观望或反弹试空。 - **套利操作**：暂无建议。 - **期权操作**：可考虑择机卖出虚值看涨期权，收取权利金。 ## 免责声明 本报告仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担风险。报告内容及数据来源均来自公开信息，华龙期货不对其准确性或完整性负责。 ## 关键信息汇总 ### 供应端 - 纯碱产量环比微增，产能利用率小幅下降。 - 联产产能利用率环比上升，氨碱法产能利用率稳定。 ### 库存端 - 纯碱库存环比下降，库存去化提供底部支撑。 - 各区域库存均有所下降，但同比仍偏高。 ### 利润端 - 联碱法利润显著上升，氨碱法亏损收窄。 - 原料成本下降是利润改善的主要因素。 ### 下游需求 - 浮法玻璃产量下降，库存去化。 - 房地产数据疲软，压制纯碱远期需求预期。 ### 市场展望 - 短期库存去化支撑市场，但供应高位与宏观压制共振，期价上行空间有限。 - 市场或延续震荡整理格局。