> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通期货研究报告--每日核心期货品种分析（2026年7月21日） ## 核心内容概述 本报告为冠通期货于2026年7月21日发布的每日核心期货品种分析，涵盖铜、碳酸锂、原油、沥青、PP、塑料、PVC、焦煤、尿素等主要品种。报告基于Wind、安云思、肥易通、国家统计局、隆众资讯、金十数据、EIA、OPEC、IEA等公开数据来源，分析了各品种近期的行情表现、基本面变化及市场情绪，同时提醒投资者注意风险控制。 --- ## 主要观点总结 ### 1. 期市综述 - 国内期货主力合约涨跌不一，贵金属（沪银、钯、铂、沪金）及股指期货（IF、IH、IC、IM）涨幅较大。 - 债券期货（TS、TF、T、TL）整体小幅上涨。 - 碳酸锂、LPG、鸡蛋、对二甲苯、沥青等品种下跌，市场情绪偏谨慎。 ### 2. 沪铜分析 - 铜价低开高走，上涨近2%。 - 基本面供应偏紧，冶炼厂开工率环比回落，库存快速去化。 - 再生铜供应有所增加，市场交投氛围改善。 - 美伊局势缓和，短期铜价偏强，但上方阻力位仍存。 ### 3. 碳酸锂分析 - 碳酸锂日内下跌近6%，主要受供应预期增加及政策调整影响。 - 中国锂辉石进口量环比增长13%，折合碳酸锂当量约7.2万吨。 - 政策调整（动力电池消费税上调）压制市场情绪，下游需求疲软，供需失衡导致价格下行。 - 库存持续去化，但市场交易政策滑坡预期，下方支撑不足。 ### 4. 原油分析 - 中东局势紧张，霍尔木兹海峡通航问题未解决，原油价格偏强震荡。 - 美军与伊朗持续互相打击，胡塞武装对沙特实施海上禁令，加剧市场波动。 - 原油成本支撑增强，但美伊停火谈判提议传出后，市场担忧情绪有所降温。 - 建议关注后续美伊和谈进展，控制风险，谨慎参与。 ### 5. 沥青分析 - 沥青开工率环比回升，但整体仍处于近年同期低位。 - 下游需求恢复缓慢，终端采购意愿有限。 - 原油价格波动对沥青成本支撑明显，但近期原油价格高位回落，成本支撑减弱。 - 市场情绪偏弱，建议关注中东局势及后续政策变化。 ### 6. PP分析 - PP开工率维持在中性偏低水平，下游需求疲软。 - 塑编开工率小幅回落，BOPP订单小幅反弹。 - 石化库存处于近年同期低位，但成本支撑减弱，市场情绪回落。 - 建议关注中东局势发展，短期震荡运行。 ### 7. 塑料分析 - 塑料开工率维持在84%左右，处于中性偏低水平。 - PE下游开工率季节性回落，农膜订单低位增加，包装膜订单继续下滑。 - 原油价格波动影响塑料成本，市场情绪整体偏弱。 - 建议关注中东局势及后续出口政策变化，短期震荡运行。 ### 8. PVC分析 - PVC开工率降至近年同期最低水平，下游需求疲软。 - 房地产数据持续低迷，拖累内需。 - 印度雨季及进口关税政策变化影响出口需求，市场交投气氛有所好转。 - 库存高位持续去化，但需求不足限制价格反弹。 - 建议关注出口及房地产数据变化，短期震荡运行。 ### 9. 焦煤分析 - 焦煤低开低走，市场情绪偏弱。 - 焦炭首轮提降落地，供应缺失问题已反映在盘面。 - 矿山开工率回升，但下游需求疲软，钢厂开工见顶迹象明显。 - 若后续提降持续或需求不振，焦煤或进入下行通道。 - 关注山西地区新政策对市场情绪的影响。 ### 10. 尿素分析 - 尿素今日高开低走，尾盘收红。 - 现货价格稳中小涨，但下游接货意愿不强。 - 供应端周产量小幅减少，但下游需求疲软限制价格涨幅。 - 未来需关注出口订单及秋季肥需求启动情况，库存或继续累库。 - 建议短期横盘整理，关注出口及国际需求变化。 --- ## 关键信息汇总 | 品种 | 表现 | 主要影响因素 | 市场建议 | |--------|--------------|----------------------------------|----------------------------| | 沪铜 | 涨近2% | 供应紧缺、再生铜供应增加、地缘局势缓和 | 短期偏强，关注上方阻力 | | 碳酸锂 | 跌近6% | 供应预期增加、政策调整、下游需求疲软 | 短期震荡，注意政策风险 | | 原油 | 偏强震荡 | 中东局势紧张、原油成本支撑、停火谈判 | 控制风险，关注局势进展 | | 沥青 | 跌近2% | 开工率回升、需求疲软、原油价格波动 | 振荡运行，关注中东局势 | | PP | 涨跌不一 | 下游需求疲软、成本支撑减弱 | 振荡运行，关注中东局势 | | 塑料 | 涨跌不一 | 成本支撑减弱、下游需求季节性回落 | 振荡运行，关注出口变化 | | PVC | 涨跌不一 | 房地产低迷、出口需求变化 | 振荡运行，关注数据变化 | | 焦煤 | 偏弱震荡 | 供应恢复、下游需求疲软、政策影响 | 短期偏弱，关注政策变化 | | 尿素 | 尾盘收红 | 下游需求疲软、出口订单待发 | 横盘整理，关注出口变化 | --- ## 风险提示 - 中东局势持续紧张，可能对原油市场造成较大扰动。 - 政策调整（如动力电池消费税）对碳酸锂、PVC等品种影响显著。 - 房地产数据疲软，对PVC、尿素等下游依赖型品种形成压制。 - 市场情绪波动较大，需谨慎操作，注意风险控制。 投资有风险，入市需谨慎。 ```