20220702-西南证券-汽车行业周报_行业复苏进行中_新势力新品牌6月数据亮眼_14页_1mb

行业复苏进行中，新势力新品牌6月数据亮眼

核心内容

汽车行业在6月展现出强劲复苏迹象，尤其是乘用车、新能源汽车和智能汽车板块。行业整体供需关系改善，政策支持和成本下降共同推动市场回暖，同时，美国对华关税即将到期，为零部件出口带来利好。

主要观点

• 行业复苏势头明显：6月1-26日，乘用车批销和零售分别达到150.4万辆和142.2万辆，环比增长34%和37%，同比增长40%和27%。
• 政策支持效果显著：购置税减半与地方促销政策效果突出，带动行业需求端回暖。
• 成本压力缓解：钢材、铜、铝、浮法玻璃等原材料价格大幅回落，行业成本压力减轻。
• 美国关税即将到期：美国对华500亿美元商品加征的25%关税将于7月6日和8月23日到期，可能被取消或部分取消，有利于零部件出口。
• 新能源汽车持续高增长：6月新上市车型中，新能源汽车占比达50%，且造车新势力销量普遍高增，板块高景气度延续。
• 智能汽车发展加速：智能汽车相关产品密集上市，推动行业智能化趋势，建议关注相关产业链和零部件企业。
• 投资建议：看好自主品牌乘用车、新能源汽车和智能汽车板块，建议关注零部件板块在三四季度的业绩复苏机会。

关键信息

行情回顾

• 上周SW汽车板块下跌3.7%，沪深300上涨1.6%。
• 汽车行业PE（TTM）为34倍，较前一周下降4.9%。
• 乘用车板块下跌4.2%，商用载货车板块上涨6.1%。

个股表现

• 上周涨幅前五：兴民智通、江淮汽车、神驰机电、亚星客车、阿尔特。
• 上周跌幅前五：深中华A、国机汽车、联明股份、恒帅股份、华达科技。

原材料价格

• 钢材价格（板材）上涨0.7%，热轧卷板上涨1.6%。
• 铜价下跌2.2%，铝价下跌0.6%。
• 天然橡胶期货价格上涨0.9%，布伦特原油期货价格下跌1.3%。
• 浮法玻璃价格下降1.3%。
• 热轧卷板及铝铜价格相比年内高点下降均超过16%，预计下半年成本压力缓解。

市场热点

行业新闻

• 上汽三大车企单日沪产已恢复正常水平。
• 奥迪巴西工厂重启生产，投资1亿雷亚尔。
• 全球汽车市场因芯片短缺累计减产量约为233.3万辆。
• 特斯拉柏林超级工厂将开始24小时不间断生产Model Y。
• 成都市计划2025年底前实现公交车和巡游出租车全面新能源化。

公司新闻

• 广汽埃安：6月销量24,109辆，环比增长14.5%，同比涨幅182%。
• 蔚来：6月销量12,961辆，环比增长84.5%，同比涨幅60.3%。
• 小鹏：6月销量15,295辆，环比增长51.1%，同比涨幅133%。
• 理想：6月销量13,024辆，环比增长13.6%，同比涨幅68.9%。
• 哪吒：6月销量13,157辆，环比增长19.5%，同比涨幅156.1%。
• 零跑：6月销量11,259辆，环比增长11.8%，同比涨幅185.7%。
• 比亚迪：合肥基地正式投产，主要生产秦PLUS DM-i车型，投资150亿元，年产值500亿元。
• 四维图新：获国内某头部车厂定点通知，提供L2级自动驾驶系统解决方案。
• 北特科技：成为上汽大通新能源车平台电动空调压缩机总成供应商，订单预计超100万台。
• 广汽集团：发布新一代超能铁锂电池技术，提升能量密度和低温性能。

新车速递

• 长安汽车：欧尚Z6、欧尚Z6 iDD、CS75 PLUS。
• 广汽乘用车：传祺GS8双擎、传祺M8。
• 沃尔沃亚太：S60、S60 RECHARGE。
• 上汽大通：MIFA 9。
• 吉利汽车：几何E。
• 其他车型包括风神E70、元宝、宝来、速腾等。

风险提示

• 政策波动风险
• 芯片短缺风险
• 原材料价格上涨风险
• 复产不及预期风险
• 电动化转型不及预期风险
• 智能网联汽车推广不及预期风险

投资建议

• 乘用车板块：建议关注广汽集团（601238）、长安汽车（000625）、上汽集团（600104）、福耀玻璃（600660）、精锻科技（300258）、明新旭腾（605068）、豪能股份（603809）。
• 新能源汽车板块：看好比亚迪（002594），以及进入特斯拉、大众等国际车企及造车新势力供应链的公司，如拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750）、华域汽车（600741）、中鼎股份（000887）、文灿股份（603348）、爱柯迪（600933）。
• 智能汽车板块：关注华为汽车产业链相关公司，如长安汽车（000625）、广汽集团（601238）；建议关注德赛西威（002920）、星宇股份（601799）、科博达（603786）、保隆科技（603197）、伯特利（603596）。

投资评级说明

• 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。

• 持有：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间。

• 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。

• 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-20%与-10%之间。

• 卖出：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-20%以下。

• 行业评级：

  • 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
  • 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
  • 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。

重要声明

• 本报告所采用数据均来自合法合规渠道，分析逻辑基于分析师职业理解。
• 报告不构成投资建议，投资者应自行判断并承担风险。
• 本报告及附录版权为西南证券所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。

西南证券研究发展中心

• 分析师：郑连声

• 执业证号：S1250522040001

• 电话：010-57758531

• 邮箱：zlans@swsc.com.cn

• 联系人：冯安琪

• 电话：010-57758531

• 邮箱：faz@swsc.com.cn